法國 2025 年預算危機：巴尼耶援引第 49.3 條 - 現在會發生什麼？

法國總理米歇爾·巴尼耶援引憲法第 49.3 條，在未經議會批准的情況下強行通過有爭議的預算措施草案，導致政治緊張局勢升級，並幾乎保證在未來幾天進行不信任投票。

此舉突顯了巴尼耶在國民議會沒有多數席位的情況下執政的鬥爭。透過繞過對預算的直接投票，第 49.3 條允許總理推動立法，但授權反對黨提出不信任動議。

馬琳·勒龐領導的極右翼全國集會（RN）在四分五裂的立法機構中發揮關鍵作用，預計將帶頭推翻政府。

最後一刻的讓步未能安撫反對派

在援引第 49.3 條之前，巴尼耶試圖透過一系列讓步來安撫 RN。據報道，在與勒龐交談後，他宣布取消藥品報銷率的削減計劃（最初定為 5%）。

這些措施是在先前做出的讓步之後採取的，包括放棄增加電費的計劃和減少國家資助的對無證移民的醫療援助。

然而，勒龐明確表示這些措施還不夠，並重申她要求退休金與通貨膨脹完全指數化。

第 49.3 條：憲法賭博

引用第49.3條突顯了巴尼耶領導的少數派政府在努力通過2025年預算時所面臨的高風險政治和財政危機，該預算旨在減少法國迅速增長的國家赤字。

雖然該機制允許政府繞過議會投票，但它也使巴尼耶政府面臨不信任動議。勒龐暗示，除非其要求得到充分滿足，否則她的政黨將支持這項動議，這增加了總理的壓力。

如果巴尼耶在不信任投票中倖存下來，他將在政治上被削弱，因為已經做出的讓步會增加預期的赤字，並進一步削弱人們對他的政府的信心。然而，如果動議成功，巴尼耶政府將垮台，這將是自1962 年以來的首次此類事件。很可能會採取緊急措施來管理財政僵局

經濟影響：赤字和成長面臨風險

財政和政治動盪正在引起經濟學家的警惕。

高盛(Goldman Sachs)經濟學家亞歷山大·斯托特(Alexandre Stott)警告稱，為安撫共和黨而做出的讓步可能會將2025年的預算赤字推至GDP的5.5%，高於最初的5%目標。

斯托特在周末報告中寫道：“12 月 4 日至 20 日期間，政府可能面臨多次信任投票。”他進一步警告說，法國的中期財政前景仍然“具有挑戰性”，在 2027 年下一次總統選舉之前不太可能出現重大調整。

斯托特也強調了政治不確定性對消費者和商業信心的不利影響。高盛將法國2025年GDP成長預期下調至0.7%，低於市場普遍預期的0.9%，也遠低於政府預測的1.1%。

荷蘭國際集團(ING)利率策略師米歇爾·圖基爾(Michel Tukkier)也表達了同樣的觀點，他表示法國經濟疲軟使得財政整頓「看似不可能」。

他指出，近幾個月來，該國的長期前景惡化，經濟管理和政治穩定面臨越來越大的挑戰。

市場反應：債券殖利率飆升，CAC 40 下跌

預算僵局已經令金融市場感到不安。週一，法國10年期主權債券殖利率飆升至2.89%，而相應德國債券殖利率則跌至2.05%，將兩者之間的利差推至84個基點。

這是自 2012 年 9 月歐元區主權債務危機以來最廣泛的利差，反映出投資人對法國財政軌跡和政治僵局的焦慮加劇。

由於投資人情緒持續惡化，法國基準股市 CAC 40 指數週一下跌 0.5%，表現落後於其他歐元區市場。

接下來怎麼辦？

隨著反對派政治人物準備提出不信任動議，未來幾天將決定巴尼耶政府的命運。如果他在該動議中倖存，他的政府將繼續執政，但將面臨日益嚴峻的政治和經濟挑戰。

如果政府倒台，法國將進入政治不確定時期，可能需要採取緊急憲法措施來管理 2025 年預算。同時，不斷升級的危機凸顯了本已脆弱的法國經濟在財政整頓和經濟復甦方面面臨的更廣泛挑戰。