歐盟統計局週五公佈的初步數據顯示，11 月歐元區通膨率年比升至 2.3%，高於 10 月的 2%。
該數字符合市場預期，反映了能源價格通貨緊縮影響的預期收窄。
雖然年度增幅略有偏離歐洲央行(ECB)的目標，但月度數據顯示出更樂觀的趨勢。歐元區11月消費者物價較10月下降0.3%，為2024年1月以來最大單月降幅。
這一下降支持了通貨緊縮正在持續的希望，可能為歐洲央行進一步降息鋪平道路。
能源價格是通膨動態的主要因素，11 月仍較去年同期下降 1.9%。
然而，隨著去年能源價格飆升的基本效應逐漸消退，下降幅度不如 10 月和 9 月分別下降 4.6% 和 6.1%。
能源價格季增0.6%。不包括能源在內，年度通膨率穩定在2.7%，而不包括能源和食品價格的核心通膨指標較去年同期升至2.8%，而10月份為2.7%。
每月核心通膨下降 0.4%，表明潛在的價格壓力可能正在緩解。通膨「黏性」成分－服務價格年增3.9%，但季減0.9%，為通膨前景帶來一線希望。
對歐洲央行的影響：降息是否處於危險之中？
11 月通膨數據不太可能改變歐洲央行目前的政策軌跡。每月核心通膨和服務價格的下降支持了通貨緊縮力量不變的論點。
這一趨勢為歐洲央行在 12 月會議上降低利率提供了進一步的理由，特別是在整個歐元區經濟活動疲軟的情況下。
最新的採購經理人指數（PMI）調查顯示，11月份歐元區私部門活動萎縮，突顯經濟動能惡化。
11 月歐元區綜合 PMI 降至 48.1，低於 10 月的中性值 50.0，顯示出現 1 月以來最嚴重的收縮，未達到市場對讀數不變的預期。
此外，儘管製造業仍深陷衰退，服務業已不再支撐經濟。服務業10個月來首次出現收縮，PMI從10月的51.6降至49.2。
「市場似乎已經決定 12 月降息 25 個基點，特別是在施納貝爾的強硬評論消除了本週剩餘的 50 個基點押注之後。經濟尚未從懸崖上跌落，中性利率在哪裡存在不確定性，因此沒有迫切需要開始提前削減，」巴林格集團(Ballinger Group) 外匯市場分析師凱爾·查普曼(Kyle Chapman) 表示。
德國：零售額暴跌
歐元區最大經濟體德國持續面臨消費者支出大幅下滑的局面。
美國聯邦統計局的數據顯示，2024 年 10 月零售額較上月下降 1.5%，而 9 月則上修為成長 1.6%。 10 月的跌幅顯著超出市場預期的 0.3%，並創下兩年來最大幅度的月度收縮。
疲弱的零售表現突顯了德國消費者前景的惡化，加劇了對該地區更廣泛經濟脆弱性的擔憂。
市場反應
金融市場對通膨和零售數據反應不大。歐元兌美元匯率穩定在1.0560美元，歐元區主權債券殖利率維持不變。
德國基準10年期公債殖利率徘徊在2.12%左右，為近兩個月來的最低水準。
股市也表現平淡，歐洲 STOXX 50 指數在周四上漲 0.4% 後保持不變。
主要藍籌股中，空中巴士上漲1.3%，施耐德電氣公司上漲1%，路威酩軒集團上漲0.6%。下檔方面，Telefonica 和 Banco Santander 分別下跌 1.5% 和 1.2%。
