在避險需求增加和中國重新購買黃金的推動下，金價在過去兩個交易日上漲。對主要央行進一步降息的預期也推動了貴金屬的上行動能。黃金漲勢延續至週三亞洲時段，截至歐洲中部時間上午 5:12，Comex 黃金期貨上漲 0.71%，至每盎司 2,737 美元（2,603 歐元）。
地緣政治緊張局勢推動避險需求
週末，敘利亞反抗軍攻佔首都大馬士革，結束了阿薩德 50 年的政權。政治轉變，加上持續不斷的中東衝突，加劇了全球政治和經濟的不確定性，提振了對傳統避險資產黃金的需求。 11 月下旬，烏克蘭和俄羅斯之間的戰爭嚴重升級，也出現了類似的激增。
中國重新購買黃金和經濟刺激
週一，中國高級官員承諾在2025年採取「更積極的財政政策」。
此外，中國人民銀行表示，在中斷六個月後，於 11 月恢復購買黃金儲備。
世界黃金協會中國研究主管賈雷在最近的報告中指出，在降息預期和川普關稅威脅加劇的經濟壓力的支撐下，中國的黃金需求預計將在2025年趨於穩定。
各國央行準備進一步降息
投資人將在本週剩餘時間內密切關注主要央行的利率決定，普遍預期將進一步放寬貨幣政策。預計加拿大央行 (BoC) 今天稍晚將政策利率下調 50 個基點，而瑞士央行 (SNB) 和歐洲央行 (ECB) 預計將分別下調 25 個基點。利率下降降低了持有黃金的機會成本，支撐了其作為保值手段的吸引力。
在美國，將於本周公布的 11 月通膨數據將在塑造聯準會貨幣政策前景方面發揮關鍵作用。市場預計年度整體消費者物價指數 (CPI) 將從 10 月的 2.6% 升至 2.7%，強化了下週再次降息 25 個基點的預期。
黃金利空因素
儘管最近有所反彈，但看跌因素依然存在。 Pepperstone 高級研究策略師 Michael Brown 週二在一份報告中寫道：「我仍處於『觀望』模式，尤其是在周一金價上漲的情況下，儘管國債在整個曲線上遭到拋售，因為曲線本身熊變陡了。
從歷史上看，黃金價格與美元和政府債券殖利率成反比。美元走強和債券殖利率上升對金價構成下行壓力，而美元走軟和殖利率下降通常會支撐金價。
川普近期勝選後，美元走強，美國公債殖利率飆升，因市場預期重新加徵關稅將增加通膨壓力，促使聯準會收緊貨幣政策。
本週，美元和美國10年期公債殖利率再度走強，對黃金構成潛在阻力。強於預期的美國消費者物價指數可能會放大這些壓力，導致金價近期大幅回檔。
