隨著川普就任總統在即，歐元大幅下跌，經濟學家關於川普在美國大選中獲勝可能削弱歐元兌美元匯率的預測似乎已經成為現實。
一些分析師表示，如果共和黨完全控制國會，即所謂的“紅色橫掃”，歐元兌美元甚至可能跌至平價或以下。
然而，川普 2016-2020 年總統任期的歷史先例表明，情況恰恰相反，至少在他執政的第一年是如此。
以下是投資者這次可能的預期。
為什麼川普的勝利會給歐元帶來壓力
壓低歐元的一個主要機制是川普提議的對外國商品徵收關稅。川普表示，他可能對中國進口商品徵收60%的關稅，對其他國家的商品徵收10%的關稅。
經濟學家警告稱，此類關稅可能會加劇美國的通貨膨脹，因為進口商品的成本上升將導致許多公司將這些費用轉嫁給消費者。如果美國生產商在免受外國競爭的情況下提高自己的價格，這種影響可能會進一步加劇。
美國通膨上升可能促使聯準會採取更強硬的應對措施。受命抑制通膨的央行可能被迫提高利率，以抵銷關稅帶來的物價壓力。
同時，出口將受到美國保護主義立場影響的歐洲經濟成長可能放緩，這可能促使歐洲央行考慮採取寬鬆的貨幣政策來支持經濟。
如果聯準會升息而歐洲央行放鬆貨幣政策，利差可能會推動美元兌歐元大幅上漲，因為投資者紛紛湧向收益率較高的美國資產。
貨幣政策的這種分歧往往是匯率變化的關鍵驅動因素，在這種情況下，它可能會推動歐元與美元更接近平價。
除了關稅之外，新川普政府還可能推行更嚴格的移民政策。移民減少可能會限制美國勞動力的供應，隨著企業爭奪工人而給薪資帶來上漲壓力。
薪資上漲反過來可能加劇通貨膨脹，從而強化聯準會收緊貨幣政策的必要性。這種情況可能會為美元帶來另一層支撐，同時進一步損害歐元。
如果川普獲勝，分析師對歐元兌美元匯率的預測
稀萬證券(ACY Securities) 外匯分析師盧卡·桑托斯(Luca Santos) 指出：「川普的潛在勝利可能會帶來政策轉變，旨在透過國內支出和更加保護主義的貿易立場來促進美國經濟成長。 這種情況往往會導緻美元走強，因為投資者押注美國資產有利的經濟環境。
荷蘭銀行高級外匯和貴金屬策略師Georgette Boele強調了川普貿易政策對美元表現的影響，並指出“在美國數據強勁之後，市場預計今年聯準會降息幅度會減少，但歐洲央行降息幅度會更大” 」。
博勒表示，大選前民調的持續變化加劇了美元的波動性，川普當選的可能性影響了短期市場走勢。
BBVA 策略師亞歷杭德羅·誇德拉多(Alejandro Cuadrado) 和羅伯托·科博(Roberto Cobo) 預測，如果川普獲勝，特別是在共和黨完全控制國會的情況下，歐元可能跌破1.08 美元。另一方面，他們預計，如果卡馬拉·哈里斯贏得大選，美元將會走軟。
高盛發布了對歐元最悲觀的預測之一。分析師 Michael Cahill 預計，「美國和歐洲不同的貨幣政策影響可能會使歐元貶值約 3%」。
然而，卡希爾表示，如果川普實施廣泛的關稅和國內減稅，歐元可能會進一步下跌，可能會下跌 10%，這將使歐元兌美元匯率低於平價。
川普2016-2020年總統任期並未導致歐元貶值
回顧過去，川普2016年的勝利最初使美元走強，歐元兌美元從10月份的1.10美元跌至2017年初的1.0340美元，但正如EFG銀行首席經濟學家Stefan Gerlach最近寫道，美國大選促使美國利率大幅上升由於市場預期川普的經濟政策將刺激經濟成長和通膨。
因此，美國和德國債券之間的殖利率差距擴大，在川普獲勝後的幾個月內對歐元構成下行壓力。
然而，「從2017年1月到9月，這一過程發生了逆轉，有利於美國的利差縮小至1.85%，美元兌歐元貶值至1.19美元」。
有兩個因素在這裡發揮了關鍵作用：隨著川普的經濟計畫面臨延誤以及歐元區經濟成長改善，美元逆轉走勢。法國和荷蘭親歐盟選舉獲勝後，歐洲政治穩定，對歐元起到了關鍵提振作用。
從2018年2月到2020年3月，歐元從1.25美元跌至1.06美元，原因是歐元區通膨持續低於2%的目標，而聯準會升息。
然而，在Covid-19大流行之後，隨著聯準會採取極其寬鬆的貨幣政策，歐元反彈，到2020年11月喬·拜登贏得美國大選時攀升至1.18美元。
總體而言，從 2016 年 11 月到 2020 年 11 月（川普總統任期），歐元兌美元從 1.10 美元升值至 1.18 美元。
這次會有什麼不同呢？
儘管歐元兌美元匯率下滑遠未得到保證，但川普政府領導下的幾個因素可能會加劇風險，特別是對於密切關注歐元兌美元匯率的投資者而言。
美國保護主義抬頭、通膨上升以及央行政策分歧都可能發揮關鍵作用。
由於通貨膨脹已經成為美國的主要擔憂，關稅或更嚴格的移民政策帶來的任何額外壓力都可能促使聯準會迅速做出反應，很可能以收緊貨幣政策的形式。
然而，歐洲央行面臨不同的經濟前景，因為歐洲的成長仍然更容易受到外部衝擊的影響。如果美國關稅對歐洲出口造成不成比例的影響，歐洲央行可能會採取進一步寬鬆政策來應對，這將擴大利差並增加歐元的下行壓力。
