自俄羅斯在 2022 年初向烏克蘭派遣坦克以來，西方一直加大對莫斯科及其出口導向經濟的製裁壓力。但到目前為止，它還沒有瞄準俄羅斯的一項主要出口產品——鋁。
一直以來，這種銀白色的輕質金屬一直是歐盟對莫斯科實施處罰的潛在目標。
雖然一小部分歐盟國家不斷推動對俄羅斯採取更嚴格的措施——包括禁止鋁進口——但較大的歐盟經濟體正在阻止這項措施。
對鋁的限制可能對國內工業構成威脅，這些工業的競爭力已經輸給了亞洲。此外，此舉可能會嚴重損害歐洲實現其氣候目標的承諾。
由於人們對俄羅斯可能禁止向歐洲市場出口低碳鋁的擔憂揮之不去，今年迄今為止，其價格已經上漲了 15%，如果禁令真正實施，價格上漲的幅度將會更大。
鋁在歐洲的戰略角色以及製裁的影響
歐盟90%以上的鋁需求依賴進口，其中8-9%來自俄羅斯。鋁對於從汽車和航空航太到建築和再生能源等一系列戰略產業至關重要。
儘管一些國家聲稱已停止從俄羅斯購買鋁，但這種金屬在滿足歐洲對低碳鋁的需求方面仍然發揮著至關重要的作用。
俄羅斯鋁的一個顯著優勢是其低碳足跡，因為它是利用水力發電生產的。這意味著俄羅斯生產 1 噸鋁會排放約 2.1 噸二氧化碳，遠低於 15 噸的全球平均值。
如果歐洲要取代俄羅斯的鋁進口，它可能不得不增加從印度和印尼等廣泛使用燃煤生產的國家的採購。這將增加歐洲對較不環保的金屬的依賴，進而對實現歐盟氣候目標造成阻礙。
歐盟的綠色協議和碳邊境調整機制（CBAM）等措施將從 2026 年開始懲罰高碳進口。
這對歐盟來說是一個艱難的選擇：如果它制裁低碳鋁，歐洲可能被迫依賴排放量更高的替代品，這最終可能使進口鋁的碳含量增加多達14%。
正如 2022 年初所見，對俄羅斯鋁的潛在進口禁令不僅會擾亂國際供應鏈，還會推高金屬價格。 。
儘管制裁的實際影響沒有最初擔心的那麼嚴重，但隨著有關可能禁止俄羅斯鋁的新討論，2024 年價格已經再次上漲，而進一步的製裁可能會加速這一趨勢。
鋁價飆升將對歐洲中小企業造成損害，這些企業僱用了鋁業 90% 以上的勞動力。
負擔得起的低碳鋁的突然短缺可能會波及依賴金屬的行業，從建築到包裝。此外，作為歐洲回收工作的關鍵組成部分的廢鋁價格可能會上漲，因為它們與原鋁的成本有關。
還有哪些替代方案？
如果歐盟禁止進口俄羅斯低碳鋁，中國可能是主要受益者之一。俄羅斯已經大幅增加了對中國的鋁出口，與歐洲一樣，中國對低碳投入的需求日益增長，以實現其自身的氣候目標。
如果歐洲的大門向俄羅斯製造商關閉，他們將被迫將更多的供應轉向東方。結果，歐洲消費者將無法獲得俄羅斯的低碳、價格具有競爭力的鋁，而中國不僅將繼續從俄羅斯的進口中受益，而且作為一個日益重要的買家，將在鋁市場及其價格方面獲得更大的影響力。
如果歐洲決定禁止從俄羅斯進口鋁，則需要找到每年能夠替代約 50 萬噸材料的來源。並且替代方案的列表非常有限。
冰島、莫三比克和挪威經常被認為是潛在供應商，但每個國家都面臨著特定地區的挑戰：例如，莫三比克的鋁最近面臨運輸困難，而挪威的產能近年來有所下降。
另一個選擇可能是從中東採購鋁，中東是歐洲和美國的主要供應商。然而，由於其大部分供應已經流向美國買家，歐盟的任何額外需求只會進一步收緊市場。
歐盟的選擇
歐盟正在走鋼絲，一方面需要加強對俄羅斯的製裁壓力，另一方面需要推進其氣候目標，並維持自身經濟和國內企業的生存。
當歐盟討論下一個針對莫斯科的製裁方案應包括哪些內容時，政策制定者必須考慮其決定的更廣泛影響。
在全球高通膨、經濟不確定性以及解決氣候目標緊迫性的時代，特別是在全世界都在為阿塞拜疆舉行的COP29 峰會做準備之際，歐盟將需要仔細權衡任何擬議行動的成本和收益，包括可能採取的行動禁止來自俄羅斯的低碳鋁。
Chris Weafer 是歐亞大陸領先的獨立策略顧問公司 Macro-Advisory Limited 的首席執行官，為全球企業、貿易商和政策制定者提供策略見解。
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