德國商業信心九月連續第四個月下滑，跌至今年年初以來的最低水平，但該國主要股指似乎對此一無所知，不斷推向歷史新高，彷彿經濟困境只是背景噪音。
ifo商業景氣指數匯集了製造業、服務業、貿易和建築業等各行業約9,000家企業的數據，該指數9月份降至85.4點，低於預期的86點，低於7月份的86.6。
這一下降反映出當前商業狀況急劇惡化，該指數跌至84.4點，為2020年7月以來的最低水準。
ifo研究所所長克萊門斯福斯特表示：“德國企業的情緒再次惡化。未來幾個月的前景繼續下滑。德國經濟面臨越來越大的壓力。”
製造業受到的影響尤其嚴重，該指數觸及 2020 年 6 月以來的最低水準。
ifo研究所指出，“訂單匱乏現象加劇。德國工業的核心部門陷入困境。”
貿易部門也經歷了低迷，人們對未來狀況的懷疑日益增加。
前景黯淡的同時，德國經濟也出現了更廣泛的放緩。標準普爾全球私部門數據顯示 9 月萎縮，觸及七個月低點。
製造業出現一年來最嚴重的收縮，而服務業的成長也減弱。
美國政治不確定性增加威脅德國出口
ifo研究所指出，似乎德國經濟需要更多壞消息，唐納德·川普連任可能會進一步削弱該國的出口前景。
根據最近的分析，如果川普獲勝並兌現對進口產品徵收新關稅的承諾，德國對美國的出口可能會下降近15%。
汽車出口可能大幅下降 32%，而醫藥產品出口可能下降 35%。
ifo研究所警告說：“作為一個高度出口導向型的國家，德國將因美國關稅上調以及其兩個最重要的貿易夥伴中美之間不斷升級的貿易戰而遭受重大損失。”
據他們估計，四年期間，德國 GDP 受到的打擊可能在 1,200 億歐元至 1,500 億歐元之間。
德國股市與經濟現實脫鉤
德國DAX指數似乎不關心經濟低迷。儘管頭條新聞嚴峻，但 DAX 指數似乎生活在另一個現實中。
儘管德國的經濟基本面正在崩潰，但其旗艦股指卻在蓬勃發展，週二早盤交易至 19,000 點，上漲 0.7%，距離歷史高點僅一步之遙。
這是最近全球市場常見的模式，主要央行的貨幣寬鬆跡象令投資人受到鼓舞。
中國人民銀行出人意料地在一夜之間宣布了刺激經濟的措施，其中包括在年底前將存款準備金率下調 50 個基點。
前一天，中國貨幣機構也出人意料地將14天逆回購利率下調10個基點至1.85%。
同時，上週聯準會四年來首次降息50個基點，預計還會進一步降息。
歐元區和德國的疲軟數據只會加大歐洲央行進一步降息的可能性。目前期貨市場給出的 10 月再次降息的可能性接近 50%。
DAX 指數中表現最好的公司包括英飛凌 (Infineon)，該公司股價上漲 3.8%，此外還有許多德國汽車製造商。
BMW上漲 3.3%，保時捷上漲 3.2%，而賓士、大眾和戴姆勒卡車控股公司的漲幅均接近 2%。
