歐盟計劃強制推行新的金融市場貿易數據服務，承諾提高透明度和投資，但其他人擔心這只會造成新的壟斷。
歐盟證券市場監管機構 ESMA 上週（8 月 28 日）結束了對 2026 年可能上市的服務的諮詢，但一些人擔心此舉將賦予證券交易所更加集中的權力。
歐盟長期以來一直希望發展其剛起步的資本市場，並希望一系列新的合併磁帶能幫助其統一分散的生態系統。
支持者認為，公佈證券交易價格和交易量的詳細資訊（舊電影中出現的股票價格行情磁帶的電子版本）可以為令人驚訝的老式市場帶來透明度、競爭和現代化。
歐盟委員會在 2020 年資本市場行動計劃中表示：“如果沒有對歐盟貿易更加一體化的看法，真正的單一市場就不可能存在。”
委員會認為，讓金融市場參與者比較在巴黎、法蘭克福或歐盟 300 多個受監管交易場所之一交易的股票或債券將吸引急需的資本。
它還將與競爭對手保持同步：美國已經擁有半個世紀的綜合磁帶，英國也即將推出。
Eglantine Desautel 告訴 Euronews，2014 年起的歐盟法律包含了有關該服務的規定，但“沒有人申請”，並指出從整個歐盟生態系統收集數據和支付費用很困難。
Desautel 相信，根據 3 月生效的法律更新，這個想法在財務上可能是可行的，他的公司 EuroCTP 將競標以營運該股。
「我們熱衷於製造和設計一款能夠滿足客戶需求的產品，」德索特爾告訴歐洲新聞。
德索特爾表示：「歐洲市場很難掌握…有很多執行地點。」他表示，缺乏全面的市場觀點讓投資者「不太容易進入歐洲」。
不是萬用藥
金融界的其他人也認同她的正面觀點。
歐洲基金和資產管理協會資本市場和數位部門副主任蘇珊·亞瓦里（Susan Yavari）告訴歐洲新聞台，“合併磁帶並不是歐洲儲蓄流向美國的靈丹妙藥，但它確實有幫助。”
亞瓦里說，金融中介機構只能推薦他們所知道的信息，這意味著你的退休金投資組合可能會被遺漏。
「我們聽說過經紀人選擇退出或停止購買義大利數據、西班牙數據以及這些股票的報導的案例，」她說。
但她也擔心新服務會有效排除競爭，為已經強大的交易場所提供額外的權力。
亞瓦里表示，金融市場參與者長期以來一直抱怨證券交易所對資料存取收取的費用，監管機構偶爾會介入這一爭論，但如果實際上要求資產管理公司使用新的磁帶服務，情況可能會變得更糟。
「至於壟斷，我只是認為他們需要遵守非常嚴格的治理標準，包括利益衝突，」她說，她擔心 ESMA 所謂的競爭性招標可能只是一塊遮羞布。
她說，除了 EuroCTP 之外，「沒有其他人可以競爭」股權服務。 “即使從招標過程開始，風險就已經存在。”
Yavari 希望 EuroCTP 設立董事會，為潛在的磁帶使用者提供投票權，而不是採用目前的純粹諮詢結構。
跑題了
對某些人來說，注入競爭並不是重點；整個想法是提供具有統一視圖的獨特服務。
然而，德索特爾熱衷於強調她的項目是開放的，並且不受現有市場參與者的控制。
她表示，雖然 EuroCTP 由 15 家歐洲證券交易所組成的財團於 2023 年創建，但它“完全獨立於股東運營”，不使用股東的平台或基礎設施，並與金融生態系統的其他部分分享想法。
「這可能是向其他各方開放的模式的一部分，」她說。 “它不一定只是證券交易所。”
ESMA 在 5 月的聲明中表示，其標準將「有助於提高市場透明度並消除」歐盟統一磁帶的障礙。
該監管機構發言人在接受《歐洲新聞》採訪時表示，正在評估收到的答复，但拒絕進一步置評。
債券
股票服務只是 ESMA 計劃的眾多新磁帶之一。
歐洲新聞社獲悉，對於債券等其他證券來說，磁帶可能會帶來改變。
Ediphy 執行長 Chris Murphy 表示：「我們認為最終這將推動市場進一步電子化。」該公司可能會在明年初開始招標時競購黏合膠帶。
他表示，與高科技金融的流行形象相去甚遠，「債券市場是電話和人們互相聊天的最後堡壘」。 “它距離完全自動化還很遠……這太瘋狂了。”
墨菲表示，債券服務可能不像股票服務那樣充滿政治色彩，但 ESMA 的選擇仍可能具有決定性作用。
「我們還沒有看到最終規則，」他告訴歐洲新聞。 “我們不知道任何人競標是否具有商業可行性。”
關於如何設計金融市場基礎設施的爭論並不是什麼新鮮事，也不是歐洲獨有的。
幾年前，美國證券交易委員會試圖迫使美國統一磁帶協會進行治理變革，但沒有成功，亞瓦里說，該協會也由主要交易所主導。
但她補充道，歐洲面臨的風險可能更大，因為歐洲在吸引資本方面的聲譽遠沒有那麼穩固。
「所有投資者都希望[在美國]，」亞瓦里說。 “我們必須讓它盡可能簡單。”
