布魯塞爾希望更多的歐洲人購買股票，但鑑於立法者和政府的懷疑，他們的計劃可能會失敗。
特別有爭議的是歐盟的一項計劃，該計劃可能會終止金融中介機構因推銷產品而獲得的數十億歐元佣金——消費者權益倡導者警告稱，這種激勵措施可能會導致偏見和不當銷售。
歐盟委員會正在尋求更強大的資本市場，作為為其經濟融資的一種方式，而如今企業往往嚴重依賴銀行貸款。但它很難鼓勵消費者成為散戶投資者，散戶投資者將與保險公司或退休基金等機構一起，透過購買股票、債券或基金在該行業的建設中發揮關鍵作用。
雖然家庭股票購買在美國是家常便飯，但規避風險的歐洲人更願意堅持更穩健的儲蓄帳戶——儘管官員們希望他們能夠被更嚴格的消費者保護規則所說服。
「我們需要增加散戶投資者的參與，因為這對投資者、企業和經濟都有好處，」委員會金融服務部門主管馬塞爾·哈格(Marcel Haag)上週在資產管理公司會議上表示。他補充說，為了吸引普通投資者，“我們必須確保他們能夠信任金融市場。”
跨大西洋海灣
在5 月的一份政策文件中，歐盟委員會對跨大西洋海灣問題感到擔憂——歐盟家庭資產中只有17% 持有證券，而美國這一比例為43%——並製定了新的遊戲規則以建立投資信任。
也許最具爭議的是，歐盟高層希望部分禁止激勵措施——中介機構在銷售金融產品時從製造商獲得的獎金。
該委員會表示，希望消費者在購買金融產品時獲得清晰、公正的建議，而不是銷售人員受到自己薪資的影響。
但這些獎勵金也很有利可圖，根據歐盟監管機構的一項研究，2015 年光是保險業的獎勵金就達到了 52 億歐元。
儘管歐盟委員會提議的誘因禁令至少在最初只適用於中介機構不提供財務建議的情況，但它已經立即遭到了歐洲議會的反對，自由派議員史蒂芬妮·揚-庫爾坦(Stéphanie Yon-Courtin)已被任命負責重寫該法案。
來自伊曼紐爾·馬克宏文藝復興集團的永·庫爾廷在歐洲基金和資產管理協會（EFAMA）召開的一次會議上表示，她已從立法草案中“刪除”了擬議的規則，並表示“我也不認為禁令部分或全部，是我們所有問題的解決方案。”
偏見
Yon-Courtin 表示，委員會計劃中規定的一系列基準——可能會導致表現不佳的基金被迫退出銷售——可能意味著國家實施價格控制，而這些標準「偏向低成本產品」。
她的觀點首次在 10 月 9 日的文件中提出，只是初稿，但有證據表明，歐盟委員會的計劃也將在理事會中面臨阻力，該機構由歐盟各國政府組成，也必須同意新法律。
目前正在主持理事會談判的西班牙政府金融服務顧問費爾南多·阿爾瓦雷斯-西恩富戈斯在同一次會議上表示：“對於誘因……成員國的反應相當複雜。” “我們需要努力探索替代解決方案。”
在荷蘭和英國，這兩個國家都禁止誘惑，官方研究發現財務建議的品質有所提升。
歐洲證券和市場管理局一月份的一項研究表明，購買正確的產品可以發揮重要作用——與僅僅跟踪市場的基金相比，金融家對積極管理共同基金收取的高額費用通常會消除消費者的額外利益。
總部位於布魯塞爾的 BEUC 等消費者遊說團體也希望禁止誘騙行為，認為這些誘騙行為將所謂公正的財務建議簡化為推銷宣傳，讓客戶感到沮喪和失去興趣。
選擇
但研究人員 Maximilian Bierbaum 表示，英國的限制可能並沒有讓市場變得更公平、更透明或更容易進入。他認為，鼓勵零售投資不會一蹴而就，金融監理也不是全部。
比爾鮑姆在談到鼓勵投資時表示：「如果人們沒有意識，那麼最好的規則就沒有任何作用。」這意味著需要採取措施改變文化禁忌，而不是製定更多由歐盟主導的消費者保護規則。
在德國等一些國家，股市被視為高風險投機行為。許多歐洲人可能對效法美國持謹慎態度，因為美國缺乏福利國家可能意味著家庭被迫轉向私人市場提供安全網。
倫敦智庫新金融研究主管比爾鮑姆表示，幸運的是，歐盟在離家更近的地方有典型代表——瑞典。
正如比爾鮑姆所說，從半個世紀前開始，這個北歐國家就採取了一系列措施來幫助普通公民在經濟中「佔有一席之地」。
如今，瑞典人的投資稅收結構得到了簡化，數位技術的取得變得更加容易，還有一個為年輕投資者提供資訊的非營利計劃，他們擁有的股票、債券和基金的數量是歐盟平均水平的兩倍多。
衝突
Yon-Courtin 和 Bierbaum 對嚴厲監管的懷疑似乎得到了整個行業的認同。
許多行業參與者認為，利益衝突可以透過市場透明度而不是額外的文書工作來解決，而且委員會的計劃可能會保護現有投資者，但不會說服新投資者。
業內人士稱，如果沒有誘因，客戶必須預先支付財務建議費用，而許多人不願意這樣做。
法國巴黎銀行資產管理公司執行長兼 EFAMA 總裁 Sandro Pierri 上週對記者表示，在提振零售投資方面，「我們沒有靈丹妙藥，否則我們早就這麼做了」。
他說，在鼓勵個人投資者時，「稅收激勵措施顯然是首先想到的」——指的是長期以來一直是美國退休儲蓄主要內容的財政激勵措施。
其他人則認為教育很重要，而且在投資方面，品質與數量同樣重要。
法國資產管理遊說團體 AFG 副總幹事 Delphine de Chaisemartin 在會議上表示：“年輕散戶投資者的另一個趨勢是：他們大量投資加密資產。”
「這真的是我們需要的散戶嗎？」德柴斯馬丁問。 “他們會為歐洲經濟提供資金嗎？我不確定。”
