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隨著比特幣最近創下 2021 年上半年以來的新高，圍繞比特幣和其他加密貨幣的評論是——這一切將走向何方？
反映了 2021 年第一季主導市場對話的狂熱，這種對話既是價格快速上漲的邏輯結果，也是掩蓋了區塊鏈和加密資產領域正在發生的更實質發展的因素。
不僅僅是比特幣估值
凸顯這一悖論的一個具體點是，隨著加密貨幣市場的價格持續上漲並接近歷史高點，幾乎每個司法管轄區的監管審查都在繼續加強。
雖然各國的具體細節有所不同——從禁令到更受歡迎的舉措，再到謹慎的分析方法——加密貨幣的發展速度越快、越高，該領域受到的審查就越多。稍後會詳細介紹。
需要強調的另一點是，這種對價格的過度關注實際上破壞了加密貨幣的最初想法；即用作貨幣。如果市場參與者只關注價格水平，並相信價格會隨著時間的推移而上漲，那麼為什麼要將其用於交易目的？
換句話說，儘管每天或每小時追蹤比特幣和其他加密貨幣的價格可能令人興奮且充滿活力，但它沒有抓住重點。
區塊鏈和加密資產已經遠遠超出了被視為「互聯網」或「假」貨幣的時代，因此圍繞加密貨幣的討論和分析應該遠遠超出僅僅關注價格水平的範圍，這似乎是適當的。
讓我們深入研究一些實際上推動更廣泛採用的趨勢，是的，比特幣和其他加密資產的價格上漲。
比特幣是一種資產
比特幣越來越不被視為一種貨幣，也不被市場視為一種貨幣替代品，這可能被一些人認為是最具爭議的驅動因素。
這顯然包括政策制定者和監管者，也包括私部門參與者採取的行動。 2016 年和2017 年，人們對比特幣和其他加密貨幣最初的興奮和投資可能主要是由散戶投資者推動的，因為機構對「網路貨幣」的想法嗤之以鼻，但這種說法已經發生了巨大的轉變。
隨著機構尋求防範通膨風險、對沖貨幣貶值以及緩衝地緣政治不穩定，比特幣越來越被視為獨立的資產類別。
諷刺的是，在過去12 至24 個月裡，比特幣被視為一種資產而不是交易媒介，並被大型現有金融機構購買和持有，這一直是比特幣持續增長的推動力。
這種趨勢與比特幣最初的顛覆中介機構並使此類機構過時的想法形成鮮明對比。
加密貨幣監管是件好事嗎？
在不深入研究具體法規的情況下，由於不同司法管轄區的規定會有很大差異，因此以下一般觀點是正確的。
私部門行為者和參與者通常不提倡加強監管、合規要求或稅收政策。這是一個完全合理的立場。
稅收和合規性是任何特定部門的所有組織的負擔，但對於較小的組織或該領域的新進入者來說尤其是負擔。在區塊鏈和加密資產領域也是如此。
退後一步，我們可以看到與監管和合規措施增加相關的一線希望——消除監管的威脅。
自從比特幣和其他加密貨幣進入市場以來，人們一直擔心監管機構最終是否會禁止這些金融工具。
儘管稅收和合規性可能是痛苦和繁重的，但監管機構越來越像對待任何其他金融工具一樣對待加密貨幣的現實表明，被徹底禁止的風險幾乎已經消除。
智能合約、NFT 和 DeFi
同樣，人們很容易觀察比特幣（仍然是加密資產領域的領導者）的波動，並認為這是該領域值得關注的主要（如果不是唯一）故事。
在 2016 年或 2017 年，單獨關注比特幣可能是合適的，但隨著 2020 年進入 2021 年，我們已經看到這個領域變得多麼複雜和廣泛。
以太坊（Ether）在許多方面已躍居領先地位，成為智慧合約、不可替代代幣（NFT）和去中心化金融應用（DeFi）的基礎平台。
這些新應用程式導致了附屬應用程式的進一步發展，使用戶能夠產生收入流、創建新資產並更充分地參與加密經濟。
事實上，有些人推測，以太幣有一天可能會透過一種被稱為「翻轉」的事件取代比特幣，成為最有價值的加密貨幣。
民族國家收養
薩爾瓦多可能在2021 年夏天成為最引人注目的頭條新聞，當時總統納伊布·布克萊(Nayib Bukele) 宣布該國將在短短幾個月內開始使用比特幣並將其視為法定貨幣。
隨著這一日期的迅速臨近，其他國家也紛紛效仿，許多其他國家的政治家積極表示支持採用比特幣作為法定貨幣或更廣泛地在經濟中採用加密貨幣。民族國家（甚至只是政治家）的持續支持和認可是該行業向前邁出的里程碑式的一步。
央行數位貨幣（CBDC）可能會成為比特幣和其他加密資產的競爭對手，但這是否預示著該行業的滅亡？相反，進入市場的加密資產越多，只會刺激更多的理解、採用和利用。
長期以來，加密貨幣一直與價格波動、大幅上漲，甚至更具破壞性的價格下跌聯繫在一起。這些無疑都會成為出色的頭條新聞甚至更好的新聞報道，但它們掩蓋了真正推動該行業前進的更重要的趨勢和故事。
隨著區塊鏈和加密資產領域不斷成熟、發展並變得更加差異化，值得環顧四周，認識到比特幣只是一個開始，並展望將定義該領域未來的趨勢。
- 肖恩·斯坦·史密斯博士是雷曼學院的助理教授和顧問央行數位貨幣智庫（CBDCTT）在紐約市
