歐洲批發天然氣價格的飆升正在鼓勵更多公用事業公司改用高碳煤炭發電——就像歐洲大陸試圖讓各國擺脫對污染燃料的依賴一樣。
儘管近幾個月歐洲煤炭和碳價格也大幅上漲，但其漲幅落後於天然氣價格的上漲，導致短期邊際成本轉向使用煤炭。
自今年年初以來，歐盟排放交易體系（ETS）下的基準碳許可證價格幾乎翻了一番，而歐洲煤炭期貨價格則高出兩倍多。
然而，荷蘭天然氣批發價格幾乎是 2021 年初的四倍。
在下一輪聯合國會議之前十一月在蘇格蘭舉行氣候談判歐盟一直鼓勵其他污染大國致力於實現更雄心勃勃的氣候目標並放棄燃煤發電。
歐盟的碳排放交易體係是遏制溫室氣體排放的主要工具，它對發電廠和工廠每排放一噸二氧化碳進行收費。
由於碳排放成本增加，兩年多來燃氣發電廠的營運成本一直低於燃煤發電廠，但這種情況在今年 7 月左右發生了變化。
美國銀行分析師表示，“雖然歐洲煤炭發電在夏初受到創紀錄的碳價格的束縛，但飆升的TTF（荷蘭天然氣）價格現在已經解鎖了天然氣到煤炭的轉換槓桿。”
高油價也促使英國轉向石油，煤炭僅佔電力結構的 2%，今年冬天該國面臨電力供應緊張的情況。
在德國，7月份「清潔黑暗」和「清潔火花」年比價差（衡量碳排放後運作燃煤和燃氣發電廠的價值）之間的差異出現逆轉，促使更多地使用褐煤，或褐煤。褐煤傳統上是一種較便宜的燃料來源，但由於碳許可證價格上漲而被逐出市場。
氣候智庫 Ember 的全球負責人 Dave Jones 表示：“電力轉型正在發生，但還沒有達到所需的緊迫性：排放正朝著錯誤的方向發展。”
德國ISE弗勞恩霍夫研究所的數據顯示，第三季度，德國褐煤和硬煤發電量合計為35.1太瓦時(TWh)，而2020年第二季度為28太瓦時，第三季度為29.3太瓦時。
能源諮詢公司 Volue 分析師 Silia Messa 表示，展望未來幾個季度，煤炭和褐煤在燃料組合中預計仍將比天然氣更方便。
自一月以來，德國和法國的遠期電價已上漲一倍以上，燃料和碳價格也隨之上漲，並引發了幹預市場以穩定消費者價格的討論。
一些批評者將燃料價格飆升歸咎於歐盟排放交易體系，並呼籲制定法規來遏制排放計畫對能源市場的影響。
然而，THEMA 分析師馬庫斯費迪南德 (Marcus Ferdinand) 表示，當前的燃料轉換環境應被視為短期靈活性問題，不應歸咎於該計劃。
