美國總統唐納德·特朗普的週四世界經濟論壇上的視頻地址很可能是撲克玩家熟悉的虛張聲勢策略的教科書示例。
從他對美國貿易赤字的關注，他將其描述為一種經濟邪惡，到他對流入美國的投資的聲稱，以及在雷克斯·泰耶普·埃爾多安（Recep TayyipErdoğan）領導下的土耳其非正統政策的通貨膨脹和利率敘述，這是特朗普的經濟經濟修辭在奇觀上持續很長時間，但缺乏實質性。
特朗普抨擊了美國的貿易赤字，威脅要對美國有重大失衡的國家的關稅。
但是，貿易赤字並不是天生有害的，尤其是對美國。
進口商品授予美國企業獲得原材料和中間商品的訪問，支持國內生產並推動經濟增長。
對於消費者而言，進口商品增強了購買力並擴大了選擇 - 除非人們設想美國人樂於將帕米亞諾·雷吉亞諾（Parmigiano Reggiano）和法國香檳換成低質量的國內替代品。
更重要的是，通過關稅限制進口並不能自動提高美國出口。相反，關稅可能會削弱貿易夥伴，減少其美國商品和服務的購買力，並提示報復措施。
與大多數經濟體不同，美國享有在不引發金融動蕩的情況下同時遇到廣泛的貿易赤字和大量財政赤字的非凡特權。這主要是由於美元作為全球主要儲備貨幣的地位。
在2023年，美國雙胞胎赤字（佔經常賬戶赤字和6.2％的預算赤字，總計佔GDP的10％，約為2.7萬億美元（2.5萬億歐元）。
然而，沒有任何投資者急於出售他們的美元或國庫券，這在大多數其他國家可能是不可避免的。
數十億美元……但是錢在哪裡？
特朗普對貿易失衡的關注無視經濟現實：只要美元保留其在全球金融中的主要作用，這些赤字不是迫在眉睫的威脅，而是國際經濟體系的結構性特徵。
也許有人應該提醒特朗普，美國貿易赤字最大的減少發生在2008年至2009年之間，當時這一數字在全球金融危機中從7400億美元跌至4,190億美元。
2009年，美國人幾乎沒有慶祝較窄的赤字。簡而言之，請當心您想要的。
特朗普一再吹噓“數十億，數十億美元”的外國投資流向美國，通過看似神奇的計算，以某種方式加起來多達幾萬億美元。
但是一個關鍵的問題仍然沒有回答：所有這些錢來自哪裡？特朗普在達沃斯的講話提供了大金融承諾背後的幾乎沒有實質性的實質。
「沙烏地阿拉伯將在美國投資至少 6,000 億美元。但我會請王儲，他是一個了不起的人，將其四捨五入到 1 萬億美元左右。
然而，沙烏地阿拉伯的主權財富基金公共投資基金管理著價值約 9,250 億美元的總資產。
由於其業務多元化，包括持有全球第六大公司沙烏地阿美公司的股份，因此清算足夠多的資金以達到 1 兆美元的新投資似乎不太可能。
通貨膨脹和利率：我們又來了
川普重新引發了通貨膨脹和利率政策的爭論，並做出了大膽的承諾：「第一天，我簽署了一項行政命令，指示內閣的每一位成員戰勝通貨膨脹並降低日常生活成本。
“我會要求利率立即下降，同樣，全世界的利率也應該下降。”
這兩個承諾從根本上是矛盾的。如果川普真想解決通膨問題，那麼在降低利率的同時也很難實現。
降息將成為新的經濟刺激措施——此時美國經濟已經過熱，GDP 成長率超過 3%，失業率達 4%，接近充分就業。風險將是過熱而不是穩定。
此外，川普的言論暗示直接幹預貨幣政策，損害了聯準會的獨立性。
在美國，中央銀行（而不是政府）負責管理通貨膨脹和設定利率。
川普的關稅言論可能聽起來很激進，但考慮到美國經濟的結構性優勢，特別是美元的全球主導地位，他對貿易赤字的執著缺乏實質內容。
歐洲應避免做出不必要的讓步，而應繼續利用其競爭優勢。
歐洲公司尤其應該抵制因關稅威脅而降低品質的誘惑。
高端歐洲產品——無論是時裝、汽車還是優質食品和飲料——對價格變化的彈性相對較小，無論貿易政策如何，它們可能仍然是美國消費者的主要選擇。
鑑於川普聲明中的經濟矛盾，他的政策如果實施，很容易對美國經濟產生適得其反的效果。
最終，歐洲應該謹慎看待川普的言論，但不要害怕。
皮耶羅·辛加里 (Piero Cingari) 是《歐洲商業新聞》的記者。
