歐洲央行(ECB)週四準備將存款利率下調25個基點至3%，這標誌著歐元區因經濟成長放緩和通膨壓力減輕而連續第三次降低借貸成本。
儘管市場參與者認為此舉已成定局，但人們的注意力將集中在歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德對未來道路的指導上。
隨著通膨放緩和經濟成長乏力，經濟學家和分析師預測央行將在 2025 年保持寬鬆勢頭。
12月之後歐洲央行能降息多少？
本週的降息不會是最後一次。
經濟學家和分析師幾乎一致預期降息 25 個基點，並預測 2025 年將進入進一步漸進的寬鬆週期。
美國銀行預計歐洲央行將維持目前的步伐，在每次會議上降息，直到 2025 年 9 月存款利率達到 1.5%。
美國銀行表示：「由於2025年大部分時間經濟成長將達到或低於趨勢水平，歐洲央行將很難暫停降息，直到存款利率略低於其估計的2%中性水平。」分析師。他們補充說：“目前來看，1.5% 很容易成為上限。”
丹斯克銀行也持相同觀點，預測歐洲央行將在未來兩年內進行一系列降息，最終將終端存款利率降至 1.5%。
高盛也描繪了類似的景象，其基準情境預測到2025 年7 月存款利率將連續降息25 個基點，直到存款利率達到1.75%。 “政策利率充分限制”的聲明提及”，以及歐洲央行拉加德暗示一月份再次降息。
通膨如何演變？
週四的會議還將帶來新的歐洲央行經濟預測，這可能為貨幣政策的軌跡提供暗示。
荷蘭銀行預計歐洲央行的成長預測只會出現小幅變化，但預計會對2025 年通膨預測進行更大幅度的修正。 %，而9 月的預測為2.2% %，」荷蘭銀行高級經濟學家 Arjen van Dijkhuizen 說。
通膨低於歐洲央行目標的風險可能進一步證明長期降息是合理的。美國銀行預期拉加德將強調通膨超調的風險已經減弱，如果經濟狀況惡化，政策利率將有降至中性以下的空間。
歐元面臨下行風險嗎？
歐洲央行的鴿派轉變可能會給歐元帶來下行壓力，一些分析師認為未來幾個月可能會出現這種情況。美國銀行認為「此次會議以及歐洲央行未來幾個月的相對立場將為歐元帶來適度的下行風險」。
荷蘭國際集團（ING Group）分析師克里斯·特納（Chris Turner）仍然看空歐元，並認為單一貨幣「如果宏觀和地緣政治輸入允許，現在已經準備好重啟其熊市趨勢」。
他補充說：“儘管季節性看漲趨勢強勁，但本月歐元/美元仍保持報價。通常情況下，一月和二月對歐元/美元來說是看跌月份。”
較低的利率可能如何影響歐元區實體經濟
較低的利率旨在透過降低家庭和企業的借貸成本來刺激經濟活動。在歐元區，中小企業嚴重依賴銀行貸款，更便宜的信貸可以為投資提供急需的推動力。
對於房地產等行業來說，其效益可能會非常迅速。隨著央行降息波及金融市場，近年來飆升的抵押貸款利率可能會放緩。在經歷了多年的房屋銷售大幅放緩之後，這可能有助於重振住房需求。
較低的借貸成本也可能刺激家庭在汽車、家居裝修或耐用品等大件商品上花費更多，從而提振國內消費。
歐洲央行的鴿派立場可能導致歐元走軟，進一步放大這些影響。隨著貨幣貶值，歐元區出口在全球市場上變得更具競爭力，可能為汽車製造、機械和化學等出口重工業帶來意外之財。
然而，貨幣貶值是一把雙面刃。雖然出口可能蓬勃發展，但歐元疲軟提高了進口商品的成本，包括能源和原料。這可能會部分抵銷借貸成本降低的好處，特別是對於依賴進口投入的企業。
然而，地緣政治的不確定性，包括烏克蘭和中東持續不斷的衝突，以及與美國迫在眉睫的貿易緊張局勢——特別是重新徵收關稅的威脅——對歐洲企業構成了明顯的挑戰。
儘管金融狀況良好，企業仍可能猶豫投資或擴張，這突顯了貨幣政策在不可預測的全球環境中的限制。
最終，歐洲央行的降息是支持經濟活動的重要工具，但其有效性將取決於未來幾個月企業、消費者和全球市場的反應。
