在通貨膨脹幾乎受到抑制的情況下，聯準會準備在周三採取四年多來未曾做過的事情：降低基準利率，這一舉措應該會在美國大選前幾週降低消費者和企業的借貸成本。選舉。
然而，本週的會議籠罩著一種不同尋常的不確定性氣氛：目前尚不清楚聯準會降息的幅度有多大。華爾街交易員和一些經濟學家預計，央行宣布比平常更大幅度降息半個百分點的可能性越來越大。許多分析師預計降息幅度更為典型。
由於通膨僅略高於目標水平，聯準會官員已將重點轉向支持疲軟的就業市場並實現罕見的“軟著陸”，從而在不引發嚴重衰退的情況下抑制通膨。降息半個百分點將顯示聯準會決心維持健康的經濟成長，就像克服高通膨一樣。本週的舉措預計只是聯準會將延續至 2025 年的一系列降息行動中的第一步。
高利率以及從食品雜貨到汽油再到租金等各種商品的價格上漲，激起了公眾對經濟的普遍失望，並為前總統唐納德·川普的競選活動提供了攻擊路線。副總統卡馬拉·哈里斯則指責川普承諾對所有進口產品徵收關稅將進一步提高消費者的價格。
隨著時間的推移，聯準會降息應該會降低抵押貸款、汽車貸款、信用卡以及商業貸款的借貸成本。商業支出可能會成長，股票價格也會成長。公司和消費者可以將貸款再融資為較低利率的債務。
主席鮑威爾上個月在懷俄明州傑克遜霍爾的一次高調演講中明確表示，聯準會官員對通膨已基本被擊敗充滿信心。它已從2022年6月9.1%的高峰暴跌至上個月的2.5%，距離聯準會2%的目標不遠。為了因應物價飆升，央行官員在 2022 年和 2023 年將關鍵利率提高了 11 次，達到兩個十年來的高點 5.3%，試圖減緩借貸和支出，最終為經濟降溫。
此後薪資成長放緩，消除了通膨壓力的潛在來源。石油和天然氣價格正在下跌，這表明未來幾個月通膨將繼續降溫。消費者也抵制高價，迫使塔吉特和麥當勞等公司推出優惠和折扣。
然而，經過幾年強勁的就業成長後，雇主放慢了招聘速度，失業率從 2023 年 4 月的半個世紀低點上升了近整整一個百分點，達到仍然較低的 4.2%。一旦失業率上升這麼多，它往往會繼續攀升。但聯準會官員和許多經濟學家指出，失業率上升很大程度上反映了尋找工作的新工人——尤其是新移民和應屆大學畢業生——的增加，而不是裁員。
儘管如此，鮑威爾在傑克遜霍爾表示，“我們將盡一切努力支持強勁的勞動力市場。”他補充說，就業市場的任何「進一步疲軟」都將是「不受歡迎的」。
一些分析師表示，如此全面的聲明顯示鮑威爾將支持降息半個百分點。其他經濟學家仍認為降息四分之一個百分點的可能性較大。
問題在於，聯準會希望以多快的速度將利率降低到不再成為經濟的煞車——也不再是經濟的促進劑的程度。儘管許多分析師將其定為 3% 至 3.5%，但所謂的「中性」水平會下降到哪裡尚不清楚。支持降息半個百分點的經濟學家認為，由於通膨正在回落，聯準會的關鍵利率遠高於必要水準。
但其他人指出，聯準會通常只會在緊急情況下才會將利率降低半個百分點或更多。上一次進行同等削減是在 2020 年 3 月，當時疫情導致經濟癱瘓。由於消費者仍在支出，且經濟可能在 7 月至 9 月季度保持健康成長，更加謹慎的聯準會官員可以辯稱，不必急於降息。
一個充滿希望的跡像是，隨著鮑威爾和其他聯準會官員暗示降息即將到來，許多藉款利率已經在預期中下降。例如，根據抵押貸款巨頭房地美 (Freddie Mac) 的數據，上週 30 年期抵押貸款平均利率降至 6.2%，這是約 18 個月以來的最低水平，低於近 7.8% 的峰值。其他利率，例如影響汽車貸款利率的五年期公債殖利率，也大幅下跌。
