人工智慧 (AI) 巨頭英偉達 (Nvidia) 將於今天稍晚美國股市收盤後公佈 2025 財年第二季財報。該公司的業績對於衡量人工智慧產業的成長軌跡至關重要，投資者密切關注其資料中心銷售，這是超大規模企業的主要技術驅動力。
儘管其最先進的晶片 Blackwell 出現延遲，但這家人工智慧晶片製造商預計將保持強勁的成長勢頭。
英偉達股價今年已上漲 161%，自該公司公佈第一財季強勁業績以來已上漲 35%。 6月，英偉達執行了10拆1的股票分割，以使其股票對投資者更具吸引力。
在人工智慧晶片持續強勁的需求下，英偉達的市值超過了蘋果和微軟，在 6 月短暫成為全球市值最高的公司。然而，蘋果在宣布採用人工智慧後重新奪回了榜首。
截至週二收盤，英偉達仍位居第二，其市值為 3.16 兆美元（2.83 兆歐元），其次是微軟，為 3.07 兆美元（2.75 兆歐元）。
成長預測
根據 Visible Alpha、Wall Street 和 Seeking Alpha 等多家機構研究人員的數據，Nvidia 的平均每股盈餘和營收預計分別為 0.63 美元（0.56 歐元）和 286 億美元（256 億歐元），成長 254%與一年前相比，增加了210%。該收入預期超出了英偉達第一財季的指引。
此外，英偉達最賺錢的部門——資料中心部門，預計將產生 250 億美元（224 億歐元）的收入，比去年同期成長 144%。然而，這與上一季超過 400% 的成長相比明顯放緩。
年利率預計將開始持平
繼去年 2 月推出微軟聊天機器人 ChatGPT 之後，由於人工智慧晶片需求激增，英偉達的成長在 2023 年第 7 季顯著加速。
因此，由於去年同一季度建立的基數較高，預計年增長率將從本季開始趨於平穩。
同時，英偉達的遊戲業務可能會繼續緩慢成長，但這不會成為主要因素，因為該業務僅佔該公司第一財季總收入的10%。
此外，英偉達的毛利率持續成長，從去年同期的 64.6% 升至 2025 年第一財季的 78.4%。該公司預計7月份季度的毛利率為74.8%，顯示獲利能力較低。
布萊克韋爾量產延遲
8月初，英偉達宣布其最先進的AI晶片Blackwell可能因「設計缺陷」而推遲三個月，導致其股價當週下跌15%。
Blackwell於3月推出，號稱能夠“將LLM推理運營成本和能源消耗降低多達25倍”，將其定位為支持跨領域廣泛LLM培訓所必需的下一代人工智慧晶片。
三個月的延遲可能會導致 Nvidia 的客戶（包括 Alphabet、微軟、Meta Platforms、亞馬遜和特斯拉）無法在 2025 年第一季下達叢集訂單。
不過，Blackwell晶片針對的是高階市場，特別是大型雲端供應商，這些供應商貢獻了Nvidia資料中心營收的45%。分析師預計，量產不會推遲到 2024 年第四季之後。
此外，隨著各公司繼續擴大其資料中心容量，Nvidia 的 Hopper 系列晶片（包括 H100 和 H200）預計將保持高需求。
對 Nvidia H100 的需求特別強勁，部分原因是 Meta 使用大型語言模型 (LLM) 軟體 Lama 3。
同時，專為中國市場設計以避免美國出口限制的H200晶片可能會帶來更高的毛利率。
