17世紀，荷蘭投機者推高了進口鬱金香球莖的價格達到瘋狂的水平。一般民眾不想錯過上漲的機會，紛紛湧入市場。許多人將自己的房屋作為抵押，希望能夠累積財富。當價格暴跌時，許多投機者失去了一切。
20 世紀 90 年代末期網路泡沫興起時也出現了類似的狂熱。矽谷創投家和紐約市銀行家宣稱它是新經濟的基礎，並承諾為任何有長期投資前景的人帶來財富。為了證明沒有收入的網路公司荒謬的估值是合理的，它們引發了廣泛的焦慮。
但就像鬱金香投資者一樣，當網路公司破產時，低層次的投資者失去了寶貴的積蓄。同時，許多受益者都是已經很富有的人：華爾街的資深人士、執行長和創投家，他們有足夠的財務緩衝來吸收在獲得巨大收益的過程中的大量損失。他們中的大多數人還一路賺取了巨額獎金和費用。
很遺憾，正如我之前所寫的比特幣似乎正在形成類似的泡沫。我並不是說比特幣的價格不會上漲；而是說比特幣的價格不會上漲。這個泡沫在破裂之前可能會進一步擴大。但它不可避免地會崩潰，因為比特幣作為一種數位貨幣大約在兩年前就消亡了，當時它的價格開始上漲到天文數字。貨幣需要具有穩定性，這樣你才不會因為花費它而感到悔恨或擔心它會貶值。比特幣不再具有這種穩定性。
就像鬱金香投資者一樣，當網路公司破產時，低階投資者失去了寶貴的積蓄。
自2010年的那一天起10,000 個比特幣被用來以 25 美元購買兩個披薩比特幣的價格已從 25 美分上漲至如今的 15,000 美元左右。有什麼理由可以證明價格上漲超過 500 萬倍是合理的呢？當然，投機和貪婪。
比特幣的火焰是由可敬的人煽動的像溫塞斯·卡薩雷斯一樣，比特幣錢包 Xapo 執行長兼 PayPal 董事會成員，以及 Social Capital 創辦人兼執行長 Chamath Palihapitiya。兩人都預測其價格將升至 100 萬美元，並希望人們進行長期投資。
「我認為這個東西在未來三到四年內可能會達到每枚 10 萬美元的價格。而且我認為在未來 20 年內每枚硬幣的價格將達到 100 萬美元。”帕里哈皮蒂亞告訴 CNBC。他主張人們將 IRA 的一小部分投資於比特幣。
但就像網路繁榮和鬱金香泡沫一樣，炒作比特幣的人很可能會先套現，留下爺爺奶奶——還有這個荷蘭家庭——沒有他們的退休儲蓄。當這種情況發生時，他們將無法向任何人尋求經濟救濟。
造成這種情況的原因有很多。該系統的設計使其難以監督或監管，這對投資者來說是一個潛在的危險信號，但對渴望找到洗錢、逃稅或創建非法毒品網絡新方法的各種犯罪分子來說卻是福音。
該系統的設計使其難以監督或監管，這對投資者來說是一個潛在的危險信號，但對各種犯罪分子來說卻是福音。
同時，創建的比特幣數量（用比特幣術語稱為「挖礦」）預計目前上限為 2,100 萬枚，這意味著供應量無法跟上炒作的速度。比特幣挖礦時間和交易費用為也呈指數級上升。別讓我開始據報道，交易的原始能源成本是多少。
然而，比特幣的崛起最令人沮喪的可能是它掩蓋了其他更可行的數位貨幣。
事實上，美國人已經以信用卡積分和航空哩程等形式使用各種數位貨幣。但是，雖然這些更關注奢侈品和服務，但大局投資者喜歡比爾蓋茲預測新的數位貨幣可以幫助發展中國家的窮人進入經濟，而無需透過傳統銀行業務。
儘管斯堪的納維亞半島和非洲部分地區變得越來越無現金，但目前最有前途的數位貨幣並不在歐洲或北美。相反，中國和印度處於數位貨幣技術的最前沿。
中國的微信支付和支付寶每年處理的支付金額約為 5.5 兆美元。由於進入障礙相對較低，中國尤其代表了一個強大的模式。作為《經濟學人》指出去年，使用智慧型手機和買入的只要 25 美分的美元就足夠了。
比爾蓋茲等投資者預測，新的數位貨幣可以幫助發展中國家的窮人進入經濟。
同時，印度擁有統一支付接口，人們可以透過該接口在幾秒鐘內在銀行與銀行之間免費轉帳。這項技術可以為全新的技術鋪路印度的「窮人的技術生態系統」。
比特幣肯定會重蹈 Friendster、MySpace 和 Pets.com 的覆轍——被超空間遺忘。可悲的是，數百萬人的儲蓄也將隨之減少。然而，比特幣的底層技術——區塊鏈，有許多用途，並且可以為商業帶來改變。
這是一個好的開始，微信和 UPI 等進步也是如此。那麼，負責任的投資者和企業家需要做的就是停止宣揚不穩定的加密貨幣的快速致富承諾，而是專注於建立一個或多個有助於縮小收入不平等差距而不是擴大收入不平等差距的貨幣體系。
Vivek Wadhwa 是矽谷卡內基美隆大學的傑出研究員，也是《無人駕駛汽車中的駕駛：我們的技術選擇將如何創造未來》一書的作者。
