華爾街頂級分析師說，特朗普的關稅可能會使歐洲2025年的增長脫軌。高盛（Goldman Sachs）認為歐元區GDP為0.7％，遠低於最新的歐洲央行預測。諸如汽車和製藥公司之類的關鍵部門面臨風險，而歐元弱的歐元較弱可能只能提供有限的救濟。
全新的貿易不確定性浪潮可能會襲擊歐洲本來已經緩慢的經濟，因為領先的投資銀行引起了對唐納德·特朗普總統政府潛在關稅的擔憂。
隨著歐元區增長的預測下滑和在壓力下的公司利潤下滑，分析師認為市場應該為2025年不確定。
高盛（Goldman Sachs）和摩根大通（JPMorgan）的經濟學家在本週的各種報告中指出，關稅的風險與潛在的歐洲報復相結合 - 可能會嚴重影響歐元區的經濟前景。
雖然歐盟未納入影響墨西哥，加拿大和中國的第一輪美國關稅，但唐納德·特朗普總統建議，鑑於與美國與美國的巨大貿易盈餘，該集團可能是下一個。
關稅會造成多少損害？
高盛預測，歐元區國內生產總值在2025年增長0.7％，尤其低於1％的共識估計，而歐洲中央銀行的預測為1.1％。
據高盛（Goldman Sachs）的歐洲首席經濟學家斯文·賈里·斯坦（Sven Jari Stehn）稱，美國從歐盟進口的所有進口稅（如果得到充分的報復）的關稅可能會消除歐元地區增長的一個百分點。
除了GDP之外，歐洲公司的收入也可能承受壓力。高盛的股票團隊將歐洲每股收益的增長計劃在2025年僅3％，遠低於8％的自下而上共識。
該團隊說：“不一定是關稅本身，而是貿易不確定性達到了經濟增長和投資意圖。”
哪些領域最有風險？
歐盟約占美國進口總量的15％，其中包括機械，藥品和化學藥品在歐洲最高的美國出口中。包括汽車，金屬和技術在內的其他關鍵行業也可能面臨大量關稅。
高盛（Goldman Sachs）的分析師指出，股票市場具有很高的利潤率和防禦性特徵（例如醫療保健），往往會受到貿易不確定性的影響較小。相比之下，汽車製造商和周期性股票特別脆弱。
一組大型歐洲股票，通常稱為“格蘭諾拉生物”，其中包括GSK，Roche，Asml，Asml，Nestlé，Novartis，Novo Nordisk，Novo Nordisk，L'Oréal，L'Oréal，LVMH，Astrazeneca，Sap和Sanofi-都不足最近，但是當貿易政策不確定性上升時，往往跑贏大盤。
較弱的歐元緩衝能夠產生影響嗎？
歐元的下降可能會給歐洲股票提供一些緩解，特別是對於擁有大量全球收入敞口的跨國公司。高盛的外匯戰略家預計，在未來12個月內，歐元/美元的匯率將下降到0.97，而GBP/美元可能會削弱1.20。
但是，歐元和歐洲股票之間的聯繫很複雜。
從歷史上看，強勁的美元與非美國市場的表現不佳相關，因為以美元為歐洲股票的投資者會看到收益的減少，除非它們對沖貨幣波動。
分析師說：“歐元削弱通常會伴隨著風險溢價的上升，這抵消了翻譯和競爭優勢。”
歐洲的報復策略：下一步是什麼？
不確定性還圍繞著歐盟如何應對新的美國關稅。
根據摩根大通的經濟學家諾拉·塞內瓦尼（Nora Szentivanyi）的說法，“動機，目標，時機和關稅率尚不清楚。”但是，歐盟委員會表示，它將對任何美國施加的關稅進行報復。
如果歐盟遵循其2018年有針對性的報復策略，它可能會避免對能源產品的關稅，但可能會對影響特朗普選民最大的基礎的商品施加巨大的關稅 - 可能超過50％。
由於貿易政策不確定性的增強，摩根大通在接下來的四個季度中已經在0.5個百分點的年度增長障礙物中因素。然而，Szentivanyi指出，新的關稅威脅 - 加上歐元區疲軟的增長 - 可能會進一步影響該地區的經濟前景。
週二，美國財政部長斯科特·貝斯特（Scott Bessent）會見了歐洲央行總裁克里斯汀·拉加德（Christine Lagarde），討論了經濟優先事項和跨大西洋合作。
儘管沒有披露任何具體細節，但隨著金融市場等待華盛頓貿易政策立場的進一步清晰度，會議凸顯了對美國歐盟貿易緊張局勢的越來越多的關注。
