週二亞洲時段中國國際貿易數據令人失望，導致原油價格下跌。
截至歐洲中部時間上午 6 點，布蘭特原油期貨下跌 0.37%，至每桶 71.9 美元，WTI 期貨下跌 0.45%，至每桶 68.06 美元。油價的快速下跌凸顯出，在全球經濟放緩（尤其是中國經濟放緩）的推動下，傳統能源市場的需求前景持續疲軟。
11月份中國出口年增6.7%，進口年減3.9%，均顯著低於經濟學家預期的8.7%及0.9%。週一，中國也公佈了低於預期的消費者物價指數（CPI），突顯了國內需求持續低迷。
中國的需求在原油市場中發揮著至關重要的作用
由於中國承諾在 2025 年採取更寬鬆的財政和貨幣政策來援助經濟，原油價格週一上漲逾 1%。
高層官員在中共中央政治局會議上表示，中國將「實施更積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策」。聲明暗示北京將實施更積極的刺激措施，例如增加財政赤字、降低利率和增加政府借款，以支撐新的一年的經濟成長。
作為全球最大的石油進口國，中國的需求前景直接影響原油市場。根據LSEG估計，今年前10個月中國石油進口量平均為1,094萬桶/日，較去年同期下降3.7%。然而，11 月進口量達到四個月新高，達到 1,162 萬桶/日。
從正面的方面來看，標準普爾全球的報告預計，2025年中國的石油需求可能會成長1.7%，達到1759萬桶/日。
這種前景的改善可能反映了北京9月宣布的持續刺激措施，以及全面的寬鬆政策，以支持其步履蹣跚的經濟復甦。然而，Commodity Insights 的分析師警告稱，美國和加拿大產量的增加以及 OPEC+ 產量的增加可能會平衡供需，從而減輕需求增加對價格的影響。
上週，由於全球需求放緩和美國產量上升，歐佩克+推遲了解除上週聯合減產的計畫。該組織供應全球約一半的石油，決定將增產延後三個月，並將產量全面恢復延後一整年，直到 2026 年底。
「最終，市場將關注需求面因素，因為歐佩克已試圖調整供應面以提振價格，但迄今為止無濟於事。未來需求的邊際驅動力將是中國。因此，石油要繼續上漲Capital.com 高級市場分析師凱爾·羅達(Kyle Rodda) 表示：“我們需要有關中國經濟的穩定、好消息。”
中東緊張局勢
石油市場唯一的看漲因素是中東地緣政治緊張局勢加劇。
週末，敘利亞反抗軍推翻了政府並驅逐了總統巴沙爾·阿薩德。這一事件，加上伊朗和以色列之間不斷升級的軍事衝突以及烏克蘭戰爭，共同增加了該地區的不確定性。
11月下旬，由於烏克蘭和俄羅斯之間的重大戰爭升級，原油價格本週上漲超過9%。
烏克蘭發射了美國製造的遠程飛彈，瞄準俄羅斯境內的軍事基地，促使俄羅斯降低使用核武的原則。俄羅斯也向烏克蘭發射了一枚高超音速飛彈，標誌著西方與俄羅斯之間的地緣政治緊張局勢大幅升級。然而，由於中東停火談判，價格飆升是短暫的。
同時，美國當選總統川普敦促俄羅斯立即與烏克蘭達成停火協議。
