隨著價格上漲，降息希望為黃金和白銀增添了光芒

隨著人們對主要央行，特別是聯準會（Fed）很快開始降息的希望越來越大，黃金和白銀等貴金屬在 7 月出現反彈。紐約商品交易所 (Comex) 8 月 24 日到期的黃金期貨自 6 月 28 日的低點以來上漲約 3.4%，即每盎司 78 美元（72 歐元）。 9 月 24 日到期的白銀期貨合約價格同期飆升 8%。

目前，黃金距離歷史高點約 3.6%，白銀距離歷史最高點約 4.7%。這一勢頭可能會將其推向 5 月的歷史新高，如果這種趨勢持續下去，則有可能創下新紀錄。

推動價格飆升的因素

美元疲軟是推動這些貴金屬價格飆升的主要因素。黃金、白銀與美元呈負相關；當美元貶值時，它們的價格往往會上漲，反之亦然。由於市場預期聯準會將提前降息，衡量美元相對於一籃子外幣價值的美元指數較 6 月 28 日的近期高點下跌 1%。這是由於近期美國一系列經濟數據疲軟，包括服務業採購經理人指數（PMI）意外收縮、勞動市場寬鬆、GDP成長放緩。

過去兩天，聯準會主席鮑威爾在參眾兩院作證時表達了擔憂，過早或過晚的升息可能會削弱經濟成長，而勞動市場的意外疲軟可能會促使降息。這些聲明增加了近期降息的可能性。 FedWatch Tool顯示，9月降息25個基點的可能性從一個月前的45%上升至70%。對利率下降的預期也意味著持有這些貴金屬的成本正在下降，從而支撐現貨市場價格。

黃金和白銀是2024年表現最好的資產

今年迄今為止，黃金上漲了 15%，白銀上漲了 30%，標普 500 指數上漲了 19%。黃金和白銀被視為對沖歷史高點股市的避險資產，因為投資者認為已開發國家央行可能在下半年進入降息週期。從歷史上看，金融危機經常發生在大幅降息期間，此時黃金和白銀被認為是放置資金的安全目的地。此外，儘管大多數西方國家的通膨似乎已經降溫，但消費者價格仍然居高不下，這使得貴金屬成為對沖通膨的有吸引力的選擇。

根據世界黃金協會的數據，全球 ETF 在 6 月連續兩個月出現資金流入，特別是在歐洲和亞洲買盤的推動下。這是由於這些地區貨幣疲軟，鼓勵投資者購買黃金以保值。白銀的飆升可能是出於類似的原因，因為這兩種貴金屬的價格通常呈正相關，而由於交易量較小，白銀的波動性比黃金更大。

此外，央行的購買仍然是金價的主要驅動因素之一。世界黃金協會的報告顯示，繼2022年1,082噸的歷史新高之後，各國央行在2023年增加了1,037噸黃金。未來十二個月內增加黃金儲備。