標準普爾全球週一上午發布了2024年第三季歐元區經濟前景，強調歐元區經濟成長的恢復主要是由於能源和大宗商品價格下跌。
這可能會讓國內生產毛額 (GDP) 成長率從今年的 0.7% 升至 2025 年的 1.4%，略高於標普全球 3 月預測的 1.3%。如果目前狀況大致保持不變，預計到 2025 年中期，歐元區通膨也將回到歐洲央行 (ECB) 2% 的目標。
生產力的反彈、薪資成長的放緩以及利潤率的穩定也應該對通膨降溫做出重大貢獻。預計明年平均成長率為 2.2%，低於今年的 2.4% 左右。
歐元區經濟也基本上實現了軟著陸，因為去年冬天的情況比預期溫和，對建築業等關鍵產業產生了連鎖反應。標準普爾也預計，隨著零售能源價格進一步下降，消費者支出將在今年下半年反彈，使消費者直接受益。
不過，報告也強調，自2024年3月以來，通膨上升、金融狀況收緊和成長滯後的風險增加。
報告還表示，「中東和烏克蘭的地緣政治衝突仍然是影響我們近期經濟前景的主要風險。除此之外，近幾個月來其他風險也有所加劇。這些風險涉及兩國貨幣政策的脫鉤」。大西洋、歐洲政治不確定性以及歐洲與中國經濟關係的惡化。
2024 年第三季有哪些風險？
政治不穩定仍然是一個令人擔憂的問題，特別是在最近的歐盟選舉之後。對此，標普全球首席歐洲、中東和非洲經濟學家西爾萬·布羅耶(Sylvain Broyer) 向歐洲新聞台表示：「我們肯定會看到一些政治不確定性更多來自歐洲議會選舉的國家後果，而不是選舉本身，法國提前舉行的選舉處於最重要的位置。
“它們是不確定性的來源，肯定會削弱信心，從而使我們預計 2025 年的投資復甦變得更加脆弱。”
未來幾個月可能出現的另一個主要風險是中歐緊張局勢可能升級，這主要是由於歐盟考慮對中國電動車徵收關稅，以保護和推廣歐洲汽車。
報告稱，「在貿易方面，中國是歐洲第二重要的合作夥伴，僅次於美國。中國佔歐盟出口總額的10%，佔歐盟進口總額的22%，其中約一半是對歐洲經濟至關重要的產品」。
談到緊張局勢可能會升級到什麼程度，布羅耶表示：「很明顯，歐洲和中國之間的貿易關係正在惡化，而且很可能會變得更糟。我認為這不會升級為全面的緊張局勢。
「這是因為歐洲經濟和中國經濟高度相互依存，各自的供應鏈比中國與美國的供應鏈更加緊密地交織在一起。例如，歐洲在關鍵產品的進口方面絕對依賴中國，例如太陽能電池板是綠色轉型所必需的，但中國也非常依賴歐洲技術，不僅在汽車方面，而且在其他運輸設備和電子產品方面。
“歐洲公司出口的電子產品增加值中近 15% 流向了中國，這表明了互聯互通的程度。”
更多歐洲公司離開歐洲大陸最大的證券交易所，前往美國或亞洲等其他地方上市的風險也越來越大。
「這絕對是一個跡象，表明歐洲金融市場過於分散，過於全國性，對於發行人和散戶投資者來說過於昂貴。長話短說，歐洲需要在資本市場聯盟方面取得進展，這絕對是首要任務下一個委員會的優先事項，」布羅耶說。
同樣，他也認為，簡化金融和其他法規是關鍵，以確保歐洲公司真正得到支持和授權，以實現綠色轉型目標。
在談到歐盟可以採取哪些措施來吸引更多對歐洲大陸的投資，以及留住希望前往美國和其他市場的企業時，布羅耶強調，這不僅僅是歐洲想要贏得外部競爭的情況。這也關係到非洲大陸恢復到過去幾年的較高生產力水準。
布羅耶表示，歐洲央行在不久的將來繼續降息可能還會面臨一些挑戰。
「歐洲央行的目標是通膨，央行需要看到薪資成長以及服務價格等核心通膨的大部分國內部分取得更多進展。另一個變得越來越明顯的因素是聯準會。聯準會在等待，並且沒有就何時開始降息以及降息多少提供太多指導，歐洲央行進一步降息的問題就越大。
布羅耶強調，歐洲央行和聯準會之間貨幣政策的脫鉤在今年前三個月變得越來越明顯。
「歐洲投資者已經向美國國債市場轉移了500 億美元，並且可能會在第二季度和第三季度加速，因此這絕對是歐洲央行的一個限制，即使貨幣政策脫鉤這一問題對央行來說規模較小。
為什麼西班牙今年預計將出現強勁成長？
由於多種原因，西班牙經濟第三季的成長預計將超過德國。報告強調：「由於化工產業等能源密集產業生產的復甦，較低的能源成本幫助德國經濟在2024年第一季擺脫了衰退。不過，德國經濟仍落後於其他歐洲大型企業經濟成長方面。
「值得注意的是，西班牙持續超越預期，GDP成長連續第三個季度加速，較上季成長0.7%。疫情後旅遊業的正常化並不是唯一原因。西班牙工業生產持續擴張去年，消費支出是經濟成長的主要動力，為西班牙GDP 成長2.5 個百分點增加了1 個百分點。
「與許多其他國家相比，西班牙第二輪對核心通膨的影響也更為溫和。另一種解釋是，勞動力市場改革旨在用開放式合同取代有限期限就業合同，刺激了就業增長強勁。與歐元區其他三大經濟體德國、法國和義大利相比，就業的增加並不會阻礙生產力的成長。
