德國10年期公債殖利率本週暴跌至2.2%以下，創下2023年5月以來的最低點。 。
根據《歐洲商業新聞》報道，其他國家也觀察到了這種殖利率變動。
在法國，10年期公債殖利率已達到2.73%，為2023年4月以來的最低水平，而義大利的BTP殖利率已降至4%以下，顯著低於10月份超過5%的水平。
這一趨勢也反映在短期收益率上，短期收益率往往對利率預期更加敏感。例如，德國2年期公債殖利率已從10月中旬的3.30%下降至2.60%。同樣，義大利2年期公債殖利率同期下跌100個基點至3.20%，而法國2年期公債殖利率則從3.50%降至2.70%。
隨著歐元區通膨壓力持續緩解——11月年通膨率為2.4%，為2021年7月以來最低，遠低於預期的2.7%——且10月零售銷售數據顯示經濟放緩，市場搶先押注歐洲央行的貨幣政策將在 2024 年發生重大轉變。
就在兩個月前，貨幣市場還預測 2024 年歐洲央行將降息 60 個基點，相當於兩次完全降息 25 個基點。然而，情況已經發生了重大轉變，市場目前預計最早將於 3 月首次降息。
他們現在考慮到 2024 年 12 月將總共降息 144 個基點，其中累積 5 次降息已計入他們的預測中。
法蘭克福老鷹失去影響力
即使是歐洲央行董事會內部較為鷹派的聲音，現在似乎也不那麼相信貨幣政策應該維持更長時間的緊縮政策。歐洲央行董事會成員、董事會鷹派之一伊莎貝爾·施納貝爾最近表示，在最新通膨數據公佈後，進一步加息的可能性“相當不可能”，這表明未來立場將趨於溫和。
另一位著名的鷹派人士、德意志聯邦銀行行長約阿希姆·內格爾也承認通膨趨勢令人鼓舞，但警告不要對 2024 年降息過於樂觀。
ING全球宏觀研究主管Carsten Brzeski認為，儘管歐洲央行逐漸轉向鴿派，但該行仍存在低估通貨緊縮速度的風險，類似於其低估2021年和2022年通膨飆升的強度和速度。
高盛在最近的報告中表示，隨著財政政策變得更加嚴格，並拖累 2024 年的經濟活動，可能需要預計降息。轉型基金(KTF) 轉移600 億歐元違憲。
歐洲央行下週會議：會發生什麼事？
歐洲央行定於 12 月 14 日星期四召開會議，主要再融資操作和邊際貸款便利以及存款便利的利率很可能維持在 4.50%、4.75% 和 4.00 不變％， 分別。
拉加德行長可能會承認近期有利的通膨數據，同時重申歐洲央行對依賴數據的做法的承諾。
市場觀察家將密切關注歐洲央行的季度經濟預測，以深入了解貨幣政策前景。
9月，歐洲央行工作人員宏觀經濟預測預估2023年平均通膨率為5.6%，2024年為3.2%，2025年為2.1%。 2.9% ，2025 年為 2.2%。
經濟成長方面，歐洲央行9月預計歐元區經濟2023年將成長0.7%，2024年成長1.0%，2025年成長1.5%。
2024年和2025年的下調可能會進一步鞏固市場對2024年多次降息的預期，從而對歐元區主權債券殖利率施加額外的下行壓力。
