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自2009年以來，希臘債務一直是歐盟關注的焦點。但它的債務從何而來？
有毒貸款：次貸
- 2000年後，在低利率和不斷擴大的房地產市場的推動下，美國銀行增加了對家庭（包括現金短缺的美國人）的房屋貸款。這些是風險較大的次貸貸款。這些家庭的違約風險與複雜的金融產品交織在一起，這些產品透過投資基金在全球範圍內出售，並旨在由房地產價格覆蓋。如果一個家庭破產了，房子就會被賣掉來彌補損失。否則，許多美國人將被迫申請破產。
- 從2008年開始，抵押貸款違約家庭數量增加；太多的房子在沒有找到買家的情況下就被出售了。房地產市場崩潰了，隨之而來的是次級貸款和投資銀行。
- 雷曼兄弟被犧牲；其他銀行免於破產和資本損失。
從私人債務到公共債務
- 為了避免私人銀行破產並避免整個歐元區的系統性衝擊，成員國對銀行進行了資本重組，並回購了這些銀行持有的國家債務。私營部門持有的債務落入國家手中並成為公共債務。歐洲議會預算委員會主席讓·阿修斯 (Jean Arthuis) 表示：“事實上，我們已將負擔從私人銀行轉移到了國家。”
- 2009年和2010年，注意到希臘的困難之後，評級機構惠譽和標準普爾將希臘評級下調至BBB+和BBB-。這種降級導致希臘在 2009 年和 2010 年升息。
一切如常
- 在沒有任何補償的情況下獲得救助，例如由於各國無法就市場監管達成一致，銀行很快就恢復了正常業務。各國央行關鍵利率仍維持低點。 2009 年歐洲央行關鍵利率降至 1%：銀行可以低成本借貸。。
- 受到次貸危機的煎熬，銀行機構開始冷落股市，轉向農產品、原料…以及公共債務，透過信用違約掉期 CDS (CDS)，為防止國家或企業違約而創建的金融產品。
- 事實上，希臘對 CDS 的需求增加推高了其價格，這種上漲被視為希臘疲軟和投資者信心喪失的證據。作為回報，市場同意希臘利率上升，有時超過 10%。
惡性循環
- 陷入困境的希臘被迫接受由三駕馬車（國際貨幣基金組織、歐洲央行、歐盟委員會）主導的第一次（2010 年）和第二次國際紓困（2012 年）。該國接受新貸款以減輕其債務負擔。第三個計劃正在製定中（2015 年夏季）。
- 作為所提供貸款的回報，該國必須實施新的緊縮計劃和結構性改革例如打擊逃稅行為。然而，這種緊縮政策和不斷增加的債務將削弱該國的經濟，並使償還當前貸款更加困難。
瑪麗·賈梅特
