歐洲紀錄的拉力賽的創紀錄的集會飆升了每盎司2,870美元，這是由於中央銀行的購買，通貨膨脹問題和浮力化的恐懼所推動的。特朗普政府徵收的貿易關稅進一步擴大了對安全資產的需求。
Gold的無情上升使市場震驚，價格崩潰並自年初以來攀升了近10％，自1980年以來，在同一時間範圍內就沒有見證了一系列增長的步伐，這使投資者質疑這次集會是否表示新黃金時代的黎明是否表示。
隨著中央銀行加快購買的速度，地緣政治緊張局勢加劇了對安全資產的需求，許多人想知道這是否是黃金新時代的開始。
在歐洲的周三上午交易中，黃金每盎司飆升至2,870美元（2,780歐元），隨著投資者（尤其是中央銀行）在經濟不確定性日益增長的情況下湧向金銀，繼續其令人印象深刻的集會。
儘管黃金通常會受益於較弱的美元，財政部收益率下降或對美聯儲降低利率降低的期望，但這次，該集會似乎是由更深的結構力量推動的。
完美的債務，通貨膨脹和浮游不關的風暴
Crescat Capital的宏觀策略師Otavio Costa表示：“全世界正在經歷有關黃金重要性的實時歷史課”。
根據科斯塔的說法，幾個宏觀經濟力量正在將黃金推高，突出了一系列讓人聯想到過去經濟危機的因素。
政府債務水平已達到歷史性高潮，回應了1940年代的債務問題，而通貨膨脹壓力則以類似於1970年代的挑戰的方式加劇。
同時，股票市場的極端資產估值使對1920年代和1990年代財務過剩的記憶恢復了記憶。
隨著美國財政赤字的擴大，G7經濟體進入製造業的振興和浮游化時期，黃金越來越被認為是抵抗金融不穩定的對沖。
中央銀行領導這項指控，關稅加油
黃金看漲趨勢的一個關鍵因素是中央銀行購買的前所未有的速度。
根據最新的世界黃金委員會的報告，僅在2024年，中央銀行連續第三年就獲得了1000噸以上的黃金，根據最新的世界黃金委員會的報告，購買在第四季度急劇加速至333噸。
Topdown Charts研究負責人卡勒姆·托馬斯（Callum Thomas）表示：“在過去的十年中，全球對黃金的儲備分配增加了一倍，鑑於美國財政可持續性和地緣政治的關注，這可能是一種持續的趨勢。”
據高盛估計，自2022年俄羅斯中央銀行資產凍結以來，全球中央銀行對倫敦非處方市場的需求飆升了五倍，反映了人們對潛在金融限制的恐懼越來越大。
高盛（Goldman Sachs）仍然對黃金看漲，保持其在商品之間的“最高信念貿易”的漫長地位。
買家仍然看漲
高盛（Goldman Sachs）的商品分析師薩曼莎·達特（Samantha Dart）表示：“我們繼續將長長的金額的價值視為對對沖的對沖，以防多種尾巴風險，例如關稅升級，地緣政治石油供應中斷和債務擔憂。”
鑑於最近的發展，關稅問題特別重要。
美國總統唐納德·特朗普（Donald Trump）宣布對中國進口的10％關稅，該稅率於2月4日生效。
作為回應，中國施加了對策，包括對美國商品的關稅，對關鍵礦物的出口禁令和反托拉斯探針。
高盛的經濟學家Jan Hatzius預計，這些貿易緊張局勢將會升級，並有可能增加20個百分點，以增加對中國進口的關稅，並從歐盟進口汽車進口的新關稅。
倫敦用完黃金嗎？
在黃金的價格上漲的情況下，倫敦黃金市場中斷的報導已經出現了，交易員爭先恐後地從中央銀行借用金條，因為到美國的貨物上看到了尖峰。
路透社上週報導說，英格蘭為中央銀行存儲黃金的銀行的退出延遲最多為四個星期，遠遠超過了幾天。
這次匆忙源於交易者對COMEX交流的套期保值風險，並利用了美國期貨與倫敦現貨價格之間的價格溢價。
但是，《金屬日報》首席執行官羅斯·諾曼（Ross Norman）駁斥了擔憂：“情況是暫時的，主要是後勤改裝，而不是黃金的根本短缺。”
黃金通過瑞士從倫敦轉移到紐約，因為美國買家需要較小的千瓦，而不是標準的400盎司酒吧。瑞士煉油廠正忙於轉換黃金，這導致了延誤，但在黃金市場上是正常的過程。
諾曼認為，這些擔憂已經誇大了。他說：“我的第一個想法是 - 可以透視這一點，實際上，這實際上是倫敦黃金市場的平均交易日或營業額的幾個 - 有趣，但也許只有。”
根據倫敦金條市場協會的統計數據，倫敦仍然擁有約8,710噸黃金。雖然435噸已移至紐約，但這仍然是整體供應量的一小部分。
銀是下一個大型貿易嗎？
雖然黃金成為頭條新聞，但銀可能是雷達下的貿易，潛力強大。
與黃金不同，白銀具有重要的工業應用，使其的行為就像貴金屬與工業商品之間的混合體。
卡勒姆·托馬斯（Callum Thomas）認為，白銀目前相對於黃金而被低估，並且可以從今年的全球工業生產中預期的重新計算中受益。
他說：“鹼金屬和對生長敏感的商品可能會從中受益匪淺，因此白銀應該看到一些宏觀的逆風。”
有黃金的空間可以更高嗎？
儘管黃金迅速上升，但一些指標表明集會還遠遠沒有結束。
與以前的黃金公牛市場不同，交易所交易的基金流仍然存在，散戶投資者的分配較低，而且媒體報導尚未達到欣快的水平，這種情緒尚未過熱。
托馬斯說，他的數據表明ETF流出，低零售投資者分配和媒體冷漠，這表明仍然有黃金的餘地可以擴大其增益。
由於結構性和周期性因素仍在起作用，戈爾德的牛市目前似乎得到了很好的支持。
無論這是持續新的淘金熱還是只是另一個週期性上升的開始，還有待觀察，但是就目前而言，投資者和中央銀行都在金條上賭注。
