英國通膨放緩幅度低於預期:夏季降息是否有疑問?

英國通膨率於 2024 年 4 月放緩至 2.3%,為 2021 年 7 月以來的最低水平,低於 3 月的 3.2%,但未達到預期的降至 2.1%。不包括能源、食品、酒類和菸草在內的核心通膨年增3.9%,高於預期。

英國通膨已放緩至2021年7月以來的最低水平,但4月份的降幅未達到經濟學家的預期,引發人們對英國央行即將降息的可能性的質疑。

2024 年 4 月消費者物價指數年增 2.3%,低於 3 月的 3.2%。然而,根據國家統計局週三公佈的數據,這一數字未達到預期的下降 2.1%。

2024年4月年度通膨率下降主要是由於住房和家庭服務業的價格變化,特別是天然氣和電力的價格變化。這項變更是受到天然氣和電力市場辦公室 (Ofgem) 於 2024 年 4 月降低能源價格上限的影響。

服務業價格持續走高

餐廳、旅館以及雜項商品和服務業的小額貢獻部分抵消了上漲的貢獻。

按月計算,2024 年 4 月整體通膨率成長 0.3%,成長較 2024 年 3 月的 0.6% 放緩,但略高於預期的 0.2% 增幅。月度變化的最大下降貢獻來自於天然氣和電力價格的下降,而今年汽車燃料價格的上漲(與去年的下降相比)提供了最大的部分抵消了上漲的貢獻。

2024 年 4 月,不包括能源、食品、酒精和菸草的核心通膨率年增 3.9%,低於 3 月的 4.2%,但高於經濟學家預測的 3.6%。該結果標誌著自 2021 年 10 月以來最低的年度核心通膨率。

按月計算,核心通膨率上漲 0.9%,高於 3 月的 0.6%,高於預期的 0.7%。這標誌著自 2023 年 4 月以來最高的月度核心通膨率。

英國國家統計局也報告了生產者通膨情況,顯示 2024 年 4 月總體指數較上年同期下降 1.6%,低於預期的 1.2% 降幅。這標誌著連續11 個月出現負年利率,儘管這是自2023 年5 月以來的最高水準。了13.4%,為最低水準自 2010 年 4 月起。

然而,從月度來看,生產者價格上漲 0.6%,高於 3 月的 0.2%,也高於預期的 0.4%。這是自 2023 年 8 月以來最高的月度生產者通膨率。

市場反應

通膨數據公佈後,英鎊上漲,歐洲中部時間08:20英鎊兌美元匯率上漲0.3%至1.2750,創兩個多月來最高。債券市場方面,短期金邊殖利率小幅上升,其中2年期公債殖利率上漲2個基點至4.32%,10年期公債殖利率穩定在4.14%。

這些市場走勢表明,投資者正在略微調整對英國央行今年夏天可能降息的預期。在通膨數據發布之前,八月被視為英國央行首次降息的最有可能的月份。整體而言,市場預計英國央行年底前將降息 50 個基點。

國際貨幣基金組織 (IMF) 本週也指出,預計英國央行 2025 年將進一步降息 100 個基點。