美國銀行警告義大利、法國和其他國家不可避免地會實施過度赤字程序，從而帶回過去的財政擔憂。預計從 2025 年起將採取嚴格的財政監測和整頓工作，這可能會影響受影響國家的經濟成長。
過去困擾歐洲的財政噩夢正捲土重來，影響義大利、法國和其他歐洲國家。
上週，在議會聽證會上，義大利財政部長吉安卡洛喬治蒂表示，歐盟委員會可能會建議理事會針對義大利和其他幾個國家啟動過度赤字程序。
3月初，義大利國家統計局將上年赤字佔GDP的比例從5.3%修正為7.2%。義大利將於本周公布其經濟和金融文件（DEF），該文件將進一步深入了解政府未來預期的赤字影響。
2024 年和 2025 年赤字目標分別為 4.3% 和 4% 以下
Giorgetti 指出，羅馬目前的預算計畫於去年 9 月宣布，將於 4 月 9 日進行審查，符合歐盟逐步縮小財政缺口的要求。
「我們不會天真地在不了解我們正在進入的情況的情況下進入談判，」他評論道。
什麼是超額赤字程序？
過度赤字程序迫使成員國依照《歐盟運作條約》第 126 條的規定修改重大赤字和/或債務水準。
如果一個國家已經違反或有可能違反GDP 3% 的赤字門檻，或者如果該國將政府債務水準維持在GDP 的60% 以上而違反了債務規則，且該國不符合GDP 的60%，則歐盟委員會可以啟動該程式。
為什麼法國和義大利可能面臨過度赤字程序
歐盟委員會因疫情和烏克蘭戰爭引發的能源危機而暫停多年後，將對赤字或債務過高的成員國的製裁推遲至 2024 年。
美國銀行在最近的一份報告中指出，“目前歐洲的許多財政問題正在回歸，尤其是法國和義大利受到市場關注。”
復活節前夕，法國公佈 2023 年預算赤字為 5.6%，主要是由於收入低於預期，預計將推高該國債務與 GDP 的比率。
美國銀行經濟學家 Chiara Angeloni 強調，在支出增加的推動下，義大利 2023 年的財政下滑更加明顯，特別是超級獎金（Superbonus）——旨在在大流行期間刺激經濟的建築稅收抵免計劃。
超級獎金加劇了赤字的惡化，其嚴重程度明顯高於預期，根據 Istat 的最終數據，赤字總額額外增加了 390 億歐元，這也是「一個需要謹慎的理由」。
甚至德國也面臨挑戰。如果赤字資助的國防支出增加0.8-0.9%，那麼到2027 年，投資公共基礎設施的必要性（包括能源結構從俄羅斯天然氣的重大轉變）以及增加國防支出可能會使德國的債務比率佔GDP 的65 % 以上。
接下來會發生什麼事？
美國銀行表示，義大利、法國和另外十個成員國的過度赤字程序「現在幾乎是不可避免的」。這需要從 2025 年起更嚴格地監控和實施整合工作。
根據美國銀行經濟學家魯本·塞古拉-卡尤埃拉(Ruben Segura-Cayuela)的計算，該程序啟動後，從2025年開始，法國將需要對結構性預算進行每年至少0.5個百分點的穩定調整。
風險仍然是，各國可能被迫進行大幅財政調整和結構性緊縮的財政政策，這可能阻礙未來的經濟成長。
