歐盟最終確定新的泛歐退休金產品 PEPP 五年後，使用率令人失望。
目前，只有一家提供者——Finax。執行長 Juraj Hrbatý 表示，其 PEPP 管理約 1,100 萬歐元的資產，目前僅向四個成員國的儲戶提供。
「經過一年的認真運營，我們擁有了大約 5000 名客戶，」Hrbatý 告訴歐洲新聞。 “這比我們預期的要少。”
他自己承認，在歐盟萬億歐元退休金產業的背景下，他的新公司仍然只是「微不足道的小人物」。
PEPP 推出時並沒有缺乏炒作。就在 2019 年最後一次歐洲選舉之前，前歐盟委員會副主席 Jyrki Katainen 表示，PEPP 將“為所有公民提供為退休儲蓄的機會”，從而開闢“真正的泛歐洲市場”。
Brian Hayes（愛爾蘭/歐洲人民黨）等立法者指出需要多元化的提供者，例如資產管理公司和保險公司。
隨後，歐盟退休金管理局 Eiopa 在該法規生效前一個月於 2022 年 2 月進行的一項調查顯示，21 個實體（主要是保險公司和資產管理公司）正在考慮歐盟批准的退休計畫。
但這些願望似乎尚未實現。也許潛在的提供者被一長串的歐盟法律要求嚇跑了——向儲戶提供建議並保證回報，同時將費用保持在資本的 1% 以下。
在某種程度上，這些可能只是新法律出台時不可避免的初期問題。
但這正值布魯塞爾試圖吸引散戶進入資本市場之際。部長們已經在談論歐洲範圍內的儲蓄產品這可能是 PEPP 的弟弟，希望能更成功。
凹凸不平
菲納克斯的經驗表明，當政治願望與官僚現實發生衝突時，事情會變得多麼坎坷。
Hrbatý 表示，他「愛上」了 PEPP 的概念，其註重股權和泛歐盟範圍，非常適合規劃跨境發展職業生涯的年輕工人隊伍。
但取得國內監管機構的許可已經「相當複雜」；他很高興能夠解決他在將其推廣到其他國家時所面臨的許多障礙——財務、物流、語言監管。
Finax 一半的 PEPP 客戶都在波蘭，相關法律在 9 月生效；在比利時，它根本不存在。他說，在德國、瑞典或奧地利使用該產品沒有稅收優惠，而在他的祖國斯洛伐克，它的價值只有微不足道的 34 歐元。
監管機構並不總是擁有適當的統計模型來驗證歐盟法律的遵守情況，在某些情況下，他們甚至不同意法律的含義。
赫爾巴蒂表示，他已經等待了幾個月，才得到關於公司是否可以代表員工註冊的直接答案，而且即使是大型銀行似乎也不知道該產品的存在。
歐盟分歧
就連該法律的製定者也承認其結果令人失望。
Jorik van Zanden 是 Sophie in 't Veld（荷蘭/Renew Europe）的工作人員，他說：「最終的結果肯定是不完美的……當然，我們希望得到的不僅僅是單一的 PEPP 提供者」。起草法律時。
現為烏得勒支大學博士生的範·贊登(Van Zanden) 表示，歐盟對養老金法的嘗試“已經是朝著正確方向邁出的一步”，而且他知道其他提供者仍在考慮在退休金法國家推出PEPP。
但你可以明白為什麼統一歐盟退休金的計劃是一場艱苦的戰鬥。成員國在產業結構、消費者期望和稅收減免方面存在巨大差異。私人退休儲蓄在某些國家佔 GDP 的 1%，在其他國家則佔 GDP 的 200% 以上。
在荷蘭等較發達的市場，對歐盟替代品的需求較少，而其他市場則希望依賴國家供應。
同時，很少有政府有興趣改革財政結構以滿足布魯塞爾的突發奇想。 「據我所知，沒有一個國家改變了自己的稅收待遇，將其應用於 PEPP 產品，」遊說集團歐洲保險的個人和一般保險負責人 Nicolas Jeanmart 告訴歐洲新聞。 Jeanmart 補充道：「我預計在不久的將來保險公司不會提供任何 PEPP。」他指出，監管限制排除了任何可行的商業模式。 “要徹底改變局勢，需要克服許多問題。”
有些人希望委員會將在該法律生效五年後不久進行立法審查，以實現救贖。
市場破碎？
但對其他人來說，需要修復的是產業，而不是立法。
Better Finance 研究和政策官員Sébastien Commain 向歐洲新聞台表示：「問題不在於PEPP。」他指出，中介顧問可以獲得推薦不太合適產品的財務誘因，並補充說：「PEPP 是一種有競爭力的產品，但在不公平的情況下，市場。
Commain 的遊說團體代表金融服務用戶，它看到了像 Finax 這樣的新市場進入者的良好前景。他說，歐盟退休金計劃是“可以透過機器人顧問或新經紀人進行的投資的一個非常好的包裝”，簡單、便宜且透明。
「我想像這種優惠在未來幾年會不斷發展，」他補充道，隨著線上基金超市的擴張涵蓋退休儲蓄。
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更正（歐洲中部時間 3 月 7 日 12:14）：Jorik van Zanden 的正確拼寫。
