儘管遭到有影響力的商界領袖的強烈反對，俄羅斯央行仍宣布將基準利率維持在創紀錄的 21%。
儘管克里姆林宮對烏克蘭戰爭的軍費開支導致消費者通膨高企，但此舉還是出現了。
央行行長埃爾維拉·納比烏利納(Elvira Nabiullina) 解釋說，由於10 月份加息導致基準利率升至當前創紀錄水平，企業貸款收緊程度超出預期，從而證明了此舉的合理性。
央行在下次會議上保留了升息的可能性，並表示明年通膨率預計將從目前的 9.5% 降至 4%。
工廠正在生產軍隊所需的一切，從車輛到服裝，而勞動力短缺正在推高工資。高額的入伍獎金也讓人們的銀行帳戶增加了更多的盧布可供消費，所有這些都推高了物價。
此外，俄羅斯盧布疲軟導致來自中國的汽車和消費電子產品等進口商品價格上漲。
俄羅斯的軍費支出很大程度上是靠石油出口實現的，石油出口已從歐洲轉移到印度和中國的新客戶，而這些國家不太願意遵守俄羅斯石油銷售每桶 57 歐元價格上限的製裁。
批評人士稱，高利率正在阻礙商業活動和經濟。
高利率可以抑制通貨膨脹，但也會使企業獲得營運和投資所需信貸的成本更高。
批評者包括國家控制的國防和技術集團 Rostec 的負責人 Sergei Chemezov，以及鋼鐵巨頭阿列克謝·莫達紹夫 (Alexei Mordashov)。
這項決定使俄羅斯總統普丁陷入了困境，因為許多批評此舉的人來自克里姆林宮內部。
總統和央行之間日益嚴重的分歧也變得越來越明顯，普丁承認了這些批評，並表示“一些專家認為央行本來可以更有效，並且可以更早開始使用某些工具。”
歐洲政策分析中心高級研究員亞歷山大·科利亞德表示，普丁需要保持經濟成長並確保社會穩定。 「通貨膨脹並不是保持社會穩定的良方。最重要的是，他需要發動戰爭，而該州沒有足夠的資源來實現所有三個目標——增長、穩定的價格和軍事開支。
Nabiullina「不太關心來自商界人士的壓力，」Kolyandr 說。 「她非常獨立，她知道普丁在她身後支持她。但經濟整體放緩肯定起到了一定作用。
過去一個月，央行轉向採取其他方式收緊貸款以抑制通膨，例如對銀行實施更嚴格的信貸標準和監管要求。
「無論成功與否，我們明年就會看到。但就目前而言，這給了納比烏琳娜一個保持利率不變的機會，以取悅實業家、政治家和普京總統本人，然後就坐下來等待。
“我認為下次會議上加息的可能性相當高。”
然而，儘管通貨膨脹率為9.3%，普丁在周四的年度記者會上表示，今年經濟預計將成長近4%。
他補充說，雖然通貨膨脹是“一個令人震驚的跡象”，但工資也以同樣的速度上漲，“總的來說，這種情況是穩定和安全的。”
央行將於 2025 年 2 月 14 日舉行下一次政策會議。
